夜雨聆风实话告诉大家，
往年6月夏炒电只是短期题材，但2026年升级为十年维度的长逻辑行情。
三重风口共振：
高温缺电：今夏最高用电负荷16.5亿千瓦，较去年新增约9000万千瓦，容量电价机制落地，火电利润弹性放大。
AI算力用电永久爆发：一季度算力用电同比暴涨44%，近三年年均增速39.5%，十五五期间每年新增千亿度级用电，到2030年算力用电占比将突破6%。
顶层政策托底：四部门要求智算中心逐年提升绿电消纳，电力企业与IDC签订5-10年长协供电订单，成长逻辑从周期波动转向稳定增长。
央企重组提速：国资委改革进入攻坚期，一季度能源领域千亿级重组批量落地，优质资产注入上市平台节奏加快。
第一家：华能国际
国内体量最大的火电运营商，可控装机容量超1.4亿千瓦，清洁能源占比持续提升。依托超超临界机组与节能改造，在容量电价与辅助服务市场中盈利弹性突出，是“保供+调峰”双核心平台。
第二家：国电电力
以火电为基础，清洁能源占比稳步提高的综合能源平台。依托集团在西北、华北的煤电与新能源布局，深度参与“西电东送”与“水风光互补”，在容量电价与绿电长协方面具备先发优势。
第三家：长江电力
全球最大水电上市公司，独家运营长江干流六大梯级水电站，总装机超7100万千瓦。凭借“六库联调”技术与零燃料成本，毛利率长期超60%，现金流与分红稳定，是电力板块的“压舱石”。
第四家：华能水电
澜沧江全流域水电开发的唯一主体，总装机超2300万千瓦。依托高水头梯级电站群，单位发电成本低、调节能力强，是西南“绿电外送”的核心电源，兼具高分红与稳健成长属性。
第五家：中国核电
国内三代核电运营龙头之一，自主掌握“华龙一号”等核心技术。依托集团完整的核燃料、建设、运维体系，机组可用率高，现金流可预测性强，是“十五五”期间绿电与算力中心的重要电源。
第六家：龙源电力
全球风电运营龙头，装机规模长期位居世界前列。依托“风电场设计—建设—运维”一体化能力，在海上风电与绿电交易中具备先发优势，是服务算力中心与出口导向型企业的优质绿电供应商。
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