生物制药,AI制药核心股:泓博医药,成都先导,英矽智能,晶泰控股,药石科技

港股：

生物医药，2025年营收增长大于50%，毛利率大于50%

A股

生物医药，2025年营收增长大于30%，毛利率大于50%

AI医药核心标的1.泓博医药（301230，上海）：AI药物设计平台PharmaMind，筛选速度提升100倍，AI小分子进入临床1期。

2.成都先导（688222，成都）：AI+DEL超级分子库（2000亿化合物），药物筛选效率极高。

3.睿智医药（300149，广东）：AI制药落地+业绩扭亏，DeepSeek本地化部署，ADC项目获客户认可。

4.皓元医药（688131，上海）：AI医药+创新药CDMO，南方基金重仓，底部放量 。

5.药石科技（300725，南京）：AI嵌入分子设计/合成优化，产率提升40%。

6.晶泰科技（港股，深圳）：量子物理+AI+自动化，国内AI制药标杆，客户辉瑞/默克 。

AI 制药三家核心独角兽 最新核心数据（2026-04-24）

1）泓博医药（A 股，301230）

市值：59.7 亿 PE(TTM)：163 倍（2025 净利 +128%）

PS(TTM)：8.95 倍 2025

营收：6.67 亿

AI 收入：1.2 亿（占 CRO 18%）

定位：AI + 临床前 CRO/CDMO（有实订单、实收入）

2）英矽智能（港股，03696.HK，已上市）

股价：69.85 港元

市值：399 亿港元 ≈ 362 亿人民币

PE(TTM)：-14.8 倍（亏损）

PS(TTM)：约 64 倍（2025 营收 5624 万美元 ≈ 4.05 亿人民币）

AI 收入：几乎 100%（平台授权 + BD），但整体收入小、亏损大

管线：2 个 II 期、4 个 I 期，自研管线驱动

最新催化：2026-01 施维雅 8.88 亿美元 BD（首付 3200 万美元）

3）晶泰控股（一级市场，拟港股 / 美股）

估值：400–500 亿人民币

PS(TTM)：15–20 倍（2025 营收约 20 亿）

AI 收入：100%（AI + 自动化实验室服务）

特点：无自研管线、纯平台、大客户绑定极强

二、一句话定位 + 估值对比（重点）

英矽智能（362 亿）：AI-Biotech，管线强、估值最贵（PS 64x）、没利润、靠 BD / 融资

晶泰控股（400–500 亿）：AI-Tech，技术壁垒最高、订单大、无利润

泓博医药（59.7 亿）：AI+CXO，有实收入 + 大厂 AI 订单 + 高毛利、估值最便宜（PS 9x）、有利润

–

三、结论（最关键）

英矽已经上市，市值 362 亿，是泓博的 6 倍；PS 64 倍，是泓博的 7 倍。

泓博在 “AI 平台 + 湿实验室 + 大厂订单 + 盈利” 的组合下，估值显著低于英矽 / 晶泰，安全边际和弹性都更大。

一、A 股

1）AI 制药（分子设计 / 合成 / 虚拟筛选）

药明康德 603259.SH

• 动态 PE (TTM)
  
  ：16.24
• 2025 营收增长
  
  ：454.6 亿元（+15.84%）
• 业务特点
  
  ：WuXiAI 平台覆盖分子设计→虚拟筛选→合成路径优化→工艺放大；AI 驱动 CRDMO，小分子 / 寡核苷酸 / 多肽全流程赋能。
• 核心竞争力
  
  ：全球最大 CRO/CDMO 规模，AI + 湿实验闭环；2
• 000+AI 模型 + 海量反应数据库；客户覆盖全球 Top20 药企，在手订单 580 亿元（+28.8%）。

恒瑞医药 600276.SH

• 动态 PE (TTM)
  
  ：28.5
• 2025 营收增长
  
  ：310 亿元（+12.3%）
• 业务特点
  
  ：HRS-AI+DeepSeek联合平台，靶点发现→分子生成→虚拟筛选→临床方案优化；聚焦肿瘤 / 自身免疫，AI 加速 ADC 与大分子研发。
• 核心竞争力
  
  ：自研 AI 大模型 + 国内最强临床转化能力；创新药收入占比超 50%；AI 管线 10+，3 款进入临床 Ⅱ 期。

泓博医药 301230.SZ

• 动态 PE (TTM)
  
  ：35.8
• 2025 营收增长
  
  ：6.88 亿元（+26.43%）
• 业务特点
  
  ：PharmaMind/PR-GPT全流程 AI 药物设计；分子生成、合成路线预测、杂质谱 AI 分析；CRO/CDMO 一体化服务。
• 核心竞争力
  
  ：AI + 化学合成深度融合；PR-GPT 为国内首个药物化学专用大模型；小分子工艺优化能力突出，交付周期缩短 30%+。

成都先导 688222.SH

• 动态 PE (TTM)
  
  ：42.1
• 2025 营收增长
  
  ：8.2 亿元（+18.7%）
• 业务特点
  
  ：DEL 库 + AI 分子骨架跃迁；超高通量虚拟筛选（百亿级化合物库）；AI 驱动新骨架发现，聚焦难成药靶点。
• 核心竞争力
  
  ：全球最大 DEL 库（万亿级）+AI 筛选引擎；骨架跃迁技术领先，新分子专利转化率高；与默克、阿斯利康等深度合作。

药石科技 300725.SZ

• 动态 PE (TTM)
  
  ：29.3
• 2025 营收增长
  
  ：12.5 亿元（+22.1%）
• 业务特点
  
  ：AI 虚拟筛选 +分子砌块（Building Block）智能设计；AI 优化砌块组合，快速生成高活性分子；聚焦小分子创新药片段库。
• 核心竞争力
  
  ：全球领先分子砌块库（10 万 +）+AI 组合算法；砌块定制化能力强，交付周期短；客户覆盖全球 Top10 药企。

皓元医药 688131.SH

• 动态 PE (TTM)
  
  ：31.7
• 2025 营收增长
  
  ：9.8 亿元（+24.5%）
• 业务特点
  
  ：MegaUni 库 + AI 先导化合物优化；AI 驱动分子设计、晶型预测、合成路线优化；小分子 CRO/CDMO 一体化。
• 核心竞争力
  
  ：AI + 晶型技术壁垒；MegaUni 库覆盖 50 万 + 类药分子；晶型预测准确率行业领先，大幅降低开发风险。

康龙化成 300759.SZ

• 动态 PE (TTM)
  
  ：22.6
• 2025 营收增长
  
  ：105 亿元（+20.3%）
• 业务特点
  
  ：AI 辅助药效筛选、毒理预测、实验自动化；AI 优化临床前方案，提高筛选效率；小分子 / 大分子药物发现全流程服务。
• 核心竞争力
  
  ：全球第二大 CRO+AI 自动化实验室；高通量筛选能力强，AI 数据闭环；客户覆盖全球 Top20 药企，海外收入占比 85%+。

美迪西 688202.SH

• 动态 PE (TTM)
  
  ：38.9
• 2025 营收增长
  
  ：7.5 亿元（+23.8%）
• 业务特点
  
  ：AI临床前方案优化、数据采集自动化、药效 / 毒理预测；AI 加速药理、药代、安全性评价；聚焦创新药临床前 CRO 服务。
• 核心竞争力
  
  ：AI + 临床前数据闭环；一站式临床前服务能力强；AI 模型优化实验设计，周期缩短 20%+，成本降低 15%+。

2）AI 药物发现（靶点识别 / 新化合物发现）

博济医药 300404.SZ

• 动态 PE (TTM)
  
  ：亏损（PE 为负）
• 2025 营收增长
  
  ：3.2 亿元（+15.6%）
• 业务特点
  
  ：AI 全流程（靶点识别→分子发现→临床前→临床→商业化）；AI 驱动靶点验证、化合物筛选、临床方案设计；聚焦中药创新与化药创新。
• 核心竞争力
  
  ：AI + 中药现代化融合；靶点发现能力突出，聚焦 G 蛋白偶联受体（GPCR）；AI 管线 5+，2 款进入临床 Ⅰ 期。

翰宇药业 300199.SZ

• 动态 PE (TTM)
  
  ：亏损（PE 为负）
• 2025 营收增长
  
  ：4.1 亿元（+12.8%）
• 业务特点
  
  ：多肽 AI 设计平台；AI 驱动GLP-1 / 抗菌肽 / 抗肿瘤肽发现；多肽序列优化、稳定性预测、活性筛选；聚焦多肽创新药与医美领域。
• 核心竞争力
  
  ：多肽 AI 设计技术壁垒；GLP-1 多肽 AI 管线领先，1 款进入临床 Ⅱ 期；抗菌肽 AI 筛选效率高，专利储备丰富。

3）AI 医药数据（临床数据 / RWD / 药物警戒）

泰格医药 300347.SZ

• 动态 PE (TTM)
  
  ：34.2
• 2025 营收增长
  
  ：78 亿元（+18.9%）
• 业务特点
  
  ：AI临床数据管理、患者招募、真实世界研究（RWS）、药物警戒；AI 加速临床试验，提高患者匹配效率；RWD 驱动适应症扩展与医保申报。
• 核心竞争力
  
  ：全球领先临床 CRO+AI 数据平台；覆盖 1000 + 临床试验，患者数据库超百万；AI 患者招募效率提升 50%+，周期缩短 30%+。

睿智医药 300149.SZ

• 动态 PE (TTM)
  
  ：亏损（PE 为负）
• 2025 营收增长
  
  ：5.8 亿元（+16.2%）
• 业务特点
  
  ：AI+PROTAC 数据平台、临床前数据自动化；AI 驱动 PROTAC 分子设计、降解效率预测、毒性筛选；聚焦 PROTAC 与双抗药物发现。
• 核心竞争力
  
  ：PROTAC AI 设计技术领先；数据平台整合 PROTAC 降解组学数据；AI 优化分子结构，降解效率提升 3-5 倍。

二、港股

1）AI 制药（分子设计 / 晶型 / 工艺）

晶泰科技 02228.HK

• 2025 营收增长
  
  ：8.03 亿元（+201.2%）
• 业务特点
  
  ：量子物理 + AI 分子模拟、晶型预测、虚拟临床；AI + 机器人实验室全栈能力，每周推进上万次实验；聚焦小分子 / 抗体 / 多肽，AI 驱动从分子到临床。
• 核心竞争力
  
  ：全球首个 AI + 机器人 + Multi-Agent 研发飞轮；200 + 垂类 AI 模型，覆盖 80% 药化反应；客户覆盖全球前 20 药企 17 家；2025 年首次盈利，药物发现收入 + 418.9%。

英矽智能 03696.HK

• 2025 营收增长
  
  ：5624 万美元（-34.5%）
• 业务特点
  
  ：Pharma.ai 全流程 AI 药物发现；PandaOmics（靶点发现）+Chemistry42（分子生成）；AI 设计新药进入临床 Ⅱ/Ⅲ 期（如特发性肺纤维化、GLP-1）。
• 核心竞争力
  
  ：端到端 AI 药物发现平台，临床验证领先；PandaOmics 靶点发现准确率 70%+；与礼来合作 GLP-1 药物，交易总价 27.5 亿美元；3 款 AI 设计药物进入临床 Ⅱ 期。

药明生物 02269.HK

• 动态 PE (TTM)
  
  ：24.8
• 2025 营收增长
  
  ：62 亿元（+22.7%）
• 业务特点
  
  ：AI优化抗体表达系统、工艺放大、质量控制；AI 驱动抗体序列优化、细胞株构建、发酵工艺优化；聚焦抗体药 / 双抗 / ADC，CDMO 一体化。
• 核心竞争力
  
  ：全球领先生物 CDMO+AI 工艺优化；AI 细胞株构建效率提升 40%+；发酵工艺 AI 优化，产量提升 30%+；客户覆盖全球 Top20 药企。

维亚生物 01873.HK

• 2025 营收增长
  
  ：12.6 亿元（+18.3%）
• 业务特点
  
  ：AIDD/CADD 平台，AI 结构药物设计；AI 驱动蛋白结构预测、分子对接、虚拟筛选；聚焦小分子 / 蛋白 / 抗体药物发现，CRO 服务。
• 核心竞争力
  
  ：AI + 结构生物学技术壁垒；蛋白结构预测准确率 90%+；分子对接筛选效率高，专利转化率好；客户覆盖全球中小型 Biotech。

2）AI 药物发现（靶点 / 抗体 / 新分子）