AI数据中心+固态变压器(SST),8大核心概念股梳理

固态变压器（SST）作为下一代数据中心和新型电力系统的重要技术方向，当前仍处于从0到1阶段。相较传统工频变压器，SST通过电力电子器件与高频变压器实现能量转换，具备体积小、效率高、支持交直流灵活转换等优势，被视为未来800VDC数据中心供电架构的重要基础设备。

从产业进展看，目前海内外厂商仍以样机验证、示范项目和客户测试为主，尚未进入规模商业化阶段。

多家产业链企业反馈，当前海外数据中心客户仍处于技术路线验证阶段，行业尚未出现真正意义上的批量订单，预计2027-2028年有望成为首批商业化项目落地的重要时间窗口。

第一家：四方股份

国内SST（固态变压器）技术龙头，主导800VHVDC行业标准，10kV大功率SST实现规模化交付，深度绑定阿里、腾讯等头部算力厂商，数据中心SST市占率领先。

第二家：金盘科技

国内干式变压器龙头，10kV/2.4MW全SiCSST样机效率超98%，深度绑定亚马逊、微软等北美数据中心，海外订单持续高增，是SST出海核心标的。

第三家：中国西电

央企输配电龙头，国内首个2.4MW级SST工程应用落地“东数西算”项目，全SiC模块支持10kV直转800V直流，电网与数据中心双轮驱动，订单体量庞大。

第四家：斯达半导

国内功率半导体龙头，主营IGBT及SiC功率模块，是SST核心器件（电能变换核心）的绝对供应商，深度配套台达、四方股份等SST整机厂，充分受益SST放量。

第五家：京泉华

高频磁性元件龙头，主营SST高频变压器，技术壁垒高，是台达SST高频变压器的主供，深度绑定伊顿等国际巨头，毛利率高，业绩确定性强。

第六家：伊戈尔

高频磁性元件与电源集成龙头，聚焦AI算力专用SST，Juno系列适配800V架构，深度绑定谷歌、微软等海外云巨头，海外数据中心订单放量。

第七家：新特电气

变频用变压器龙头，与维谛技术合作研发2MW级SST，适配800V架构，获字节跳动等数据中心试点订单，切入互联网算力供应链，业绩弹性大。

第八家：天岳先进

国内碳化硅（SiC）衬底龙头，为SST核心碳化硅功率器件提供上游晶圆支撑，深度绑定斯达半导等功率器件龙头，直接受益于SST碳化硅器件需求爆发。

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