夜雨聆风
2026年的AI制药，冰火两重天。
一面是资本热浪持续升温。5月13日，剂泰科技登陆港交所，成为“AI药物递送第一股”，首日大涨126%；发行获超6900倍超额认购，锁定认购资金逾7300亿港元，双双刷新年内医疗健康IPO纪录。英矽智能2026年上半年连续拿下施维雅、礼来、SK生物制药、武田四笔合作，潜在总价值接近70亿美元。晶泰科技与英矽智能两家AI制药企业，在2025年中国市场授权合作交易数量榜上分列冠亚军。
另一面是泡沫破裂的警钟持续敲响。有报告预测，到2026年将有超过30%的生成式AI生物公司倒闭、被收购或转型。BCG在2026年开年报告中直言：“大多数生物制药公司仍处于AI采用的早期阶段，现实世界的影响是碎片化的、有限的”。
AI制药到底有没有前景？谁在为它买单？二级市场怎么看？并购整合会不会来？
7月12日，倒计时2天，2026昌平医药健康金融投资创新论坛将特设“资本与AI的双向奔赴——AI制药的并购整合与估值逻辑”圆桌对话，由北极光创投合伙人宋高广担任主持人，诺纳生物首席人工智能官苗洪江、国联民生证券医药生物行业首席分析师胡偌碧、维亚生物（上海）CEO任德林、碳硅智慧联合创始人兼COO施慧、三元基因副总经理张春雨等五位嘉宾同台。
圆桌四大子议题层层递进：从概念到价值：AI制药到底值不值钱？过去几年，AI制药被捧为“新药研发的终极方案”，但泡沫之后行业正在回归理性。当“技术想象力”撞上“生物学铁律”，估值逻辑如何重构？
谁在为：AI制药的商业化路径在哪里？英矽智能半年拿下近70亿美元BD合作，剂泰科技上市首日暴涨——但更多AI制药公司仍在寻找可持续的盈利模式。从“卖技术”到“卖药”，路有多长？
二级市场怎么看AI制药？2026年的资本市场对“AI+医疗”已经没那么好糊弄——单纯说自己用了AI，估值很难稳住。资金更愿意看见两个东西：AI到底解决了哪个刚性瓶颈？这个瓶颈能不能变成可收费、可授权、可复制的商业模式？
AI制药的并购整合会来吗？MNC正在将AI从单点工具升级为研发体系的底层基础设施。2026年已成为跨国药企全面加码AI的关键窗口期。当大药企手握重金四处扫货，AI制药公司是卖身还是自己上市？
产金汇智，驭势创新。
7月12日，昌平石油科技交流中心D座，不见不散。
7月12日｜北京昌平石油科技交流中心D座18B厅
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嘉宾简介
对话主持人
宋高广
中国医学科学院&北京协和医学院博士(Ph.D)学位，香港大学&北京大学工商管理博士（DBA）；拥有近20年的医药行业以及医疗投资工作经验，负责北极光创投医药和生物技术，生物材料以及消费医疗等方面的投资管理工作，在医疗健康领域拥有丰富的战略规划和投资经验。其主导参与投资的案例包括：泽璟制药（688266）、劲方医药（HK02595）、丹诺医药（HK06872）、圣因生物，麦科奥特（HK02335）、怡道生物、信念生物、橙帆医药，鑫康合生物，珈凯生物（874687）、博思德和超视计等。
对话嘉宾
胡偌碧
国联民生证券医药联席首席，药品服务大组负责人。重点专注于化学药，创新产业链，医药国际化等投资机会。多年积累研究跟踪细致，覆盖公司兼具广度和深度，尤其对 pharma,CDMO，医药国际化有深入的研究和独到见解。从事医药投资研究9年。北京大学分子药理博士。2019-2021年新财富第3名(团队成员),2022年新财富第5名(团队成员),2019年以来持续上榜入围新财富最佳分析师。2023 年金牛奖第一名，2024年金牛奖。2016 年水晶球第1名，2019-2020 年水晶球第4名。2022 年新浪金麒麟最佳分析师第1名，2023年新浪金麒麟创新药第5名，2020年新浪金麒麟第4名。2024年上证报第3名，2023年上证报最佳分析第5名，2022年上证报第4名。2018年第一财经最佳分析师第3名，2017年 Wind 最佳分析师第5名。
苗洪江
苗洪江博士，现任诺纳生物首席人工智能官，领导人工智能团队推进公司的A³ (Antibody engineering × AI × Automation) 战略，赋能诺纳生物转型为一家AI驱动的药物发现公司。苗博士在AI与生物计算领域拥有丰富经验，在牛津大学获得数学与统计学的学士及硕士学位，并在伦敦帝国理工学院获得博士学位，师从英国皇家生物科学会会士Michael J.E. Sternberg教授专注于蛋白质结构与功能预测算法研究，回国后带领团队开发了高精度蛋白质结构预测算法、首个AIGC蛋白质设计工作台等工作，为计算生物学和AI驱动的疗法创新做出了重要贡献。
任德林
任德林博士2009年加入维亚生物科技（上海）股份有限公司，目前担任公司CEO。加入维亚之前，任博士自1998年起先后在美国Warner-Lambert 制药公司、辉瑞全球研究与发展中心先后担任高级研究员和新药研发项目主持人，研究方向涵盖糖尿病、肥胖症和炎症性疾病领域。他毕业于美国密西根州立大学取得动物科学博士学位，并在密西根州立大学生物化学系从事博士后研究，曾在国际科学期刊发表约近20篇研究论文。
施慧
AIDD创新企业碳硅智慧联合创始人及COO，负责公司运营及管线设计业务，已服务众多医药企业与高校科研团队，相关平台与工具在多个真实药物研发场景中得到应用，口碑稳步积累。施慧先生毕业于北京协和医学院药物研究所，拥有临床医学及药理学专业背景，曾就职于北京中日友好医院、拜耳医药，拥有临床经历及处方药市场学术推广经验。此外，施慧先生曾任好大夫在线副总裁、阿里健康互联网医院总经理，带领团队研发和推出过服务医患的互联网产品和服务。施慧先生同时是北京药盾基金会理事、中国药师协会患者教育专业委员会委员、中国老年保健协会医学人工智能分会委员，北京卫生法学会大数据与互联网人工智能医疗专委会委员。
张春雨
中央财经大学硕士，现任北京三元基因药业股份有限公司副总经理。拥有二十余年生物医药行业全链条管理经验，曾任职阿斯利康及国内医药头部上市公司，先后负责市场、销售、商务、运营等核心部门管理工作。深耕心血管、呼吸、肿瘤、消化等领域产品，精通产品全生命周期运营管理，擅长资源整合与商业模式创新，在企业绩效提升、人才梯队搭建、市值管理及企业创新发展方面成果显著。
