AI风向骤变,软件应用接棒算力成新主角

上周，美股Snowflake单周暴涨近50%，市场重新定价“AI应用能赚钱”的逻辑；叠加国内MiniMax启动A股IPO辅导，双重催化下，今天资金集中涌入AI应用赛道。

与此形成鲜明对比的是，科创50指数大跌超3%。AI主线内部正上演高低切换——当算力、光模块交易拥挤度拉响警报，获利资金最可能的流向，正是前期滞涨的软件与应用层。

机构观点正形成共识。大摩表示，中国AI核心逻辑已从技术追赶转向价值捕获，从训练转向推理、从潜力转向盈利。国金证券亦指出，2026年将是AI应用从技术验证迈向商业推广的关键之年。工信部数据也提供了基本面支撑：今年1-4月我国软件业务收入同比增长10.9%。

从产业节奏看，AI“卖铲人”逻辑正在软件端复刻。Snowflake因AI工具需求超预期上调业绩指引，验证了数据平台在生成式AI时代的核心价值。国内方面，大模型厂商开启IPO进程，意味着国产软件资产的稀缺性正在被市场重新定价。

如果认可这一轮“硬切软”的轮动逻辑，不妨关注下软件ETF（159035），覆盖从基础软件到AI应用的完整生态，把握科技行情向应用层扩散的布局窗口。

（风险提示：所提观点仅做学习交流，所涉产品不作为推荐依据。基金有风险，投资需谨慎。）

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