Token串起AI全产业链!数贸会直击:从算力芯片到终端应用,核心上市公司全梳理

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第五届全球数字贸易博览会正在杭州举办，近千家AI企业参展，国内首次设置Token主题AI未来展区。一条AI指令（Token）穿越算力芯片、先进封装、高速互联、终端硬件，最终落地到千行百业，AI产业正从单一模型竞争，转向全产业链协同落地。

⚠️ 风险提示：本文仅为产业资讯与上市公司业务梳理，不构成任何投资建议。AI技术落地、商业化进度存在不确定性。一、算力底座：国产芯片攻坚，百万Token成本持续下探

算力是AI产业的核心底座，也是Token流转的起点。本届数贸会上，多款国产AI推理芯片、TPU芯片集中亮相，针对长上下文、海量Token交互场景深度优化，持续压低单Token推理成本。

1. 曦望Sunrise：启望S3推理GPU，聚焦All-in推理

曦望是杭州“新八骏”之一，也是国内首批实现推理GPU规模化量产的企业，本次展出启望S3系列GPU原型，是国内首款采用LPDDR6（兼容LPDDR5X）、支持PCIe Gen6的推理GPU。产品专为Agent时代设计，针对真实推理负载重构芯片架构，典型推理场景下整体性价比提升超10倍，单Token成本降低约90%，目标实现“百万Token一分钱”，让推理算力像水电一样成为普惠基础设施。注：曦望科技目前为未上市独角兽企业，累计融资约40亿元。相关上市公司：沐曦股份（688577）。曦望由湘江国投战略投资，湘江国投同时投资了沐曦股份等国产GPU企业；沐曦股份是国内高性能GPU龙头企业，同样聚焦AI推理与训练场景。

2. 中昊芯英：须臾TPU，专用算力架构降本

中昊芯英是国内唯一掌握高性能TPU架构AI专用算力芯片、并实现量产的企业，本次展出新一代“须臾”全自研TPU芯片。单芯片混合精度浮点算力达896TFLOPS，8-bit推理算力达1792TOPS，针对超大模型、长上下文、海量Token交互场景，针对性解决访存延迟、能耗偏高、并行效率不足等行业痛点。公司官方数据显示，百万Token推理成本仅为海外GPU的35%—50%，目前已启动IPO相关工作。相关上市公司：艾布鲁（301259）。艾布鲁控股子公司持有中昊芯英9.7346%股份，是A股中直接参股中昊芯英的标的。3. 达摩院玄铁：RISC-V CPU，原生支持千亿大模型

阿里达摩院玄铁系列是国产服务器级CPU代表，本次数贸会披露：面向智算中心的玄铁C950、C930芯片需求量快速增长。其中玄铁C950是全球首款对标主流服务器级的RISC-V CPU，首次实现CPU原生支持千亿参数大模型，适配AI Agent时代的算力需求。核心上市公司：

- 阿里巴巴-W（09988.HK）：玄铁系列芯片的研发主体，达摩院自研算力芯片，深度适配阿里云智算基础设施。- 旋极信息（300324）：阿里玄铁C930芯片独家总代理商，双方规划三年出货5000万颗，同时联合推出物联网SOC平台方案。- 芯原股份（688521）：RISC-V IP核心供应商，深度参与玄铁芯片IP研发与先进封装设计，是RISC-V产业生态核心标的。- 利扬芯片（688135）：为平头哥、玄铁系列芯片提供全流程测试服务，是阿里芯片量产的重要测试合作伙伴。二、终端入口：AI硬件爆发，眼镜、机器人打开交互新场景

Token从云端算力向下延伸，终端硬件是承接AI服务的入口。本届数贸会上，AI眼镜、家庭陪伴机器人等终端产品集中亮相，AI交互正从手机、电脑，向穿戴、人形终端扩散。

1. 乐奇Rokid AI眼镜：消费级AI眼镜标杆

乐奇Rokid展出新一代消费级AI眼镜，整机仅49克，搭载1500尼特Micro-LED显示，支持实时翻译、AI助手、第一视角拍摄，是当前消费级AI眼镜的代表性产品。2025年产品发布后收获30万台订单，目前正在加速排产。工业端同样加速落地，基于灵眸Rvis操作系统，AI眼镜可作为工业现场入口，实现设备巡检、高危勘查、远程专家协作。相关上市公司：蓝思科技（300433）。蓝思科技是乐奇AI眼镜的整机组装合作伙伴，负责产品量产制造，深度受益AI眼镜出货放量。2. 涂鸦智能：AI+IoT平台，落地家庭陪伴机器人

涂鸦智能展出Doova家庭陪伴机器人，主打独居老人安全陪伴场景：机身采用柔性外部材质，可识别跌倒呼救、自动定位、一键视频通话。企业认为，家庭陪伴是AI机器人优先落地的民生场景，后续将叠加更多健康预警功能，切入养老陪伴赛道。涂鸦智能本身是全球AI+IoT云平台龙头，拥有通用AI Agent开发平台，连接海量智能硬件终端。核心上市公司：

- 涂鸦智能-W（02391.HK）：公司主体，港股上市，同时在美股挂牌（TUYA.N），是全球AIoT平台龙头。- 孩子王（301078）：与涂鸦智能签订全面合作协议，共研智能体、AI伴身硬件，依托孩子王线下渠道首发销售。- 兆易创新（603986）：与涂鸦智能达成深度合作，提供MCU芯片等硬件支持，共同推进AI+IoT生态。- 安凯微（688620）：为涂鸦智能终端产品提供端侧AI芯片方案，布局边缘算力协同。三、场景落地：AI+医疗、民生服务，Token价值兑现

AI的价值最终落地在场景。本届数贸会上，AI医疗、健康管理、养老陪伴等民生场景集中落地，Token从技术指标转化为实际服务价值。

智诊科技：好伴AI，健康管理大模型

杭州智诊科技展出“好伴AI”健康管理产品，可整合多年体检报告数据，自动分析血糖、血脂等指标趋势，跨科室、跨系统梳理健康问题的关联，识别疾病风险并给出饮食、生活方式调整建议。例如用户输入3—5年血糖数据，AI会先判断血糖整体走势，针对上升趋势自动提示糖尿病风险，并给出具体的饮食干预方案，把分散的体检数据转化为可执行的健康指导。注：智诊科技目前为未上市企业。相关A股标的：卫宁健康（300253）、创业慧康（300451）。医疗AI赛道龙头企业，同样布局体检数据分析、慢病AI管理、临床辅助决策等场景，是医疗AI落地的核心标的。

四、产业总结：Token串联全链条，AI进入产业协同新阶段

本届数贸会清晰展现出AI产业的新趋势：竞争不再局限于单一大模型的参数比拼，而是算力-终端-场景全链条的协同能力比拼。

1. 上游算力端：国产推理GPU、TPU、RISC-V CPU加速突破，持续压低Token推理成本，为下游应用普及打下基础；2. 中游终端端：AI眼镜、陪伴机器人等新终端形态涌现，打开AI交互新入口，持续拓展Token使用场景；3. 下游场景端：医疗、养老、工业等垂直场景加速落地，Token最终转化为实际产业价值。

五、风险提示

1. 国产AI芯片、终端产品的量产、客户导入进度存在不确定性，技术迭代不及预期会影响商业化节奏；2. AI场景落地速度、用户付费意愿不及预期，会影响产业链整体需求；3. 部分相关上市公司AI相关业务占营收比重较低，短期对业绩贡献有限；4. 本文仅为产业资讯梳理，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。