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持续狂暴,AI新预期差,又一个科技大风口!
@科技新风口
近期科技又走出新的主线，矢量网络分析仪（VNA）。
矢量网络分析仪是个新东西，机构和市场都在学习，认知导入期，板块弹性非常OK。
矢量网络分析仪（VNA）是什么？
VNA是一类用于分析射频、微波及高速电信号在器件或传输通道中如何反射、如何传输、损耗多少以及相位如何变化的测试仪器，可充分描述高速信号通道的表征。
用大白话说，VNA是一台专门给射频信号“做体检”的仪器，就好比“听诊器”，帮助工程师“看病”。
当前全球头部厂商为是德，此外仅电科、鼎阳等少数几家可量产67G及以上高端VNA产品，市场竞争格局较优。
以下为行业知识扫盲：
1、为什么要用VNA？
矢量网络分析仪主要用于测试S参数，是PCB与高速连接器测试的唯一必需设备。
AI PCB高频高速性能逐代际大幅提升。
三次谐波需覆盖110GHz+，普通 TDR 示波器带宽上限不足 30GHz，无法捕捉高频损耗、串扰，只有 VNA 满足全谐波频段测量。
VNA是全产业链唯一可同时完成材料表征 + 频域通道 S 参数 + 时域阻抗缺陷定位的核心仪器。
2、67G VNA主要用途是什么？
VNA是用于测量网络特性参数的精密测试设备，通过测量信号的幅度和相位响应，对被测器件的传输与反射特性进行分析。
主要用于射频、微波领域，可测量器件的阻抗、回波损耗、插入损耗、增益以及散射参数(S参数)等性能指标。
3、目前竞争格局如何？
全球龙头主要为Keysight、R&S等，国内67G+矢量网络分析仪主要供应商为电科、鼎阳等。
目前40GHz 以上毫米波VNA 此前由是德、罗德、安立垄断，采购交付周期大幅拉长。
国内产业链方面：
当前电科、鼎阳、普源均有相关高端VNA的产品布局和送样，创远已量产110G矢量网络分析仪，东方旗下中科四点零已推出VNA1009系列矢量网络分析仪。
4、67G+VNA需求如何？
高阶PCB板及高速线缆等检测需求。
目前国内PCB领域均为是德、罗德等海外供应，伴随高阶PCB板逐步全检，67G＋矢量网络分析仪需求量加速扩张。
根据产业链，预计全检后市场规模100e左右，单台价格200-300万左右。
5、矢量网络分析仪市场空间如何？
AI服务器PCB材料升级至M8/M9级别以及112G连接器的应用，推动测试要求由抽检转为全检，带动设备需求爆发。
市场空间: 每家pcb厂至少需要100-200台，头部PCB大厂给海外龙头的年框达300-1000台，67G矢网国产100多万元（海外龙头67G售价约300万元），是德目前份额70-80%，整体市场空间达百亿。
产业最新边际变化：
鼎阳：矢量网络分析仪2026年已有批量订单，下游覆盖高速通信、PCB测试等领域。
电科：矢量网络分析仪预计2026年年底基本具备量产条件，客户测试周期为3-6个月，预计2027年上半年可形成批量订单（当前已有小量订单）。
优利：在研67G矢量网络分析仪，高端矢量网络分析仪推出在即。
普源：2026年6月全新DNA6000-R系列无屏版矢量网络分析仪正式发布。
东方：旗下中科四点零已推出VNA1009系列矢量网络分析仪
创远：已量产110G矢量网络分析仪。
坤恒： 完成VNA关键技术的攻关，处于样机研制定型阶段。
根据行业调研情况，目前高频高速矢量网络分析仪已出现供货紧张情况，当前海外龙头交期超1年，缺货倒逼国产加速替代。
对于矢量网络分析仪，目前市场都在加班加点学习中，爆发力来源于新事物、新预期差，每一个有基本面逻辑支撑的新叙事，都不会只有一波。
认知导入期的行业对产业新增量信息高度敏感，当前先理清产业架构，日后遇到产业新增量催化，即可能游刃有余。
先记住逻辑，留待后用。
特别说明：今日热门≠明日高光，本文志在快速建立静态产业链知识体系（并非吹捧行业），打好基础，做好知识储备，以便未来动态择时。
一图了解矢量网络分析仪：
矢量网络分析仪产业链科普：
地产节前政策预期。
市场预期国庆节前出政策，贴息预期再度升温。
9月底是地产政策的高发窗口，市场对政策预期反复进行博弈。
金刚石散热的两个增量：
1）新技术持续发酵
玻璃基板：海外边际催化与国内共振。
根据kipost报道，nv已要求韩国、日本和台湾的基板制造商在两年内完成玻璃基板开发，目标2028年之前导入。
国内的京DF则争取2027年一季度，使相关产品达到量产投资决策条件。
产业0到1阶段，出个增量催化即驱动个波段。
9月24日重要事件。
协议成果预计中秋节期间公布，今日走退潮兑现，鱼尾刺多，一般的博弈规则是提前发酵、提前退潮，不刻意看市场底牌。
提前预祝节日快乐。
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