（投资控制）第四章第四节　财务和经济分析_监理工程师_2025监理工程师_2025年监理工程师SVIP_2025年监理土建控制SVIP_02-基础精讲✿高端面授✿深度强化_精讲习题

（投资控制）第四章第四节 财务和经济分析 一、单选题 1.财务分析的指标根据（ ），可以分为静态指标和动态指标。 A.指标性质 B.指标计算时是否考虑资金的时间价值 C.指标的经济意义 D.指标的收益情况 2.下列有关投资回收期的说法正确的是（ ）。 A.投资回收期包括动态投资回收期和静态投资回收期 B.通常，静态投资回收期要长于动态投资回收期 C.考虑静态投资回收期可行时，该方案绝对可行 D.考虑动态投资回收期不可行时，该方案考虑静态投资回收期肯定也是不可行 3.方案经济评价指标体系中，属于静态评价指标是（ ）。 A.静态投资回收期 B.净年值 C.净现值率 D.内部收益率 4.下列因素中，不影响基准收益率大小的是（ ）。 A.资金成本 B.机会成本 C.贷款准备金率 D.通货膨胀 5.下列关于经济分析的表述不正确的是（ ）。 A.从国家经济整体利益的角度出发 B.前提是国家现行财税制度和市场价格体系 C.计算项目对国民经济的贡献 D.分析项目的经济效率、效果和对社会的影响 6.投资收益率的不足之处是（ ）。 A.不能反映投资效果的优劣 B.只适用大规模投资 C.没有考虑投资收益的时间因素 D.经济意义明确、直观 7.下列关于经济分析的范围表述不正确的是（ ）。 A.对于一般项目，当财务分析的结果能够满足决策需要时，可以不进行经济分析 B.政府审批的大型项目，需要从国家经济整体利益的角度考察项目 C.对于特别重大的建设项目，专门进行项目对区域经济的分析，可以不进行经济分析 D.产出具有公共产品特征的项目应进行经济费用效益分析 8.确定基准收益率时一般以（ ）为基础。 A.投资风险 第1页 / 共9页B.资金限制 C.资金成本 D.行业平均收益率 9.下列关于特殊投入物的影子价格描述不正确的是（ ）。 A.劳动力的影子工资等于劳动力机会成本与因劳动力转移而引起的新增资源消耗之和 B.土地是一种重要的资源，应计算其影子价格 C.项目投入的自然资源，无论在财务上是否付费，在经济费用效益分析中都必须测算其经济费用。 D.项目所占用的住宅、休闲用地等非生产性用地，其影子价格应按照其未来对社会可提供的消费产品的支付意愿 及因改变土地用途而发生的新增资源消耗进行计算 10.某项目期初投资额为600万元，此后自第1年年末开始每年年末的作业费用为40万元，方案的寿命期为10年。10 年后的净残值为10万。若基准收益率为10%，则该项目总费用的现值是（ ）万元。 A.841.93 B.845.80 C.934.45 D.967.58 11.下列关于经济费用效益分析的内容表述不正确的是（ ）。 A.经济费用效益分析应采用以影子价格体系为基础的预测价格，考虑价格总水平变动因素 B.项目经济费用效益分析采用社会折现率对未来经济效益和经济费用流量进行折现 C.项目的所有效益和费用一般均应在共同的时点基础上予以折现 D.项目的所有效益和费用包括不能货币化的效果 12.方案经济评价指标体系中，动态的价值性指标是（ ）。 A.投资回收期 B.净年值 C.总投资收益率 D.内部收益率 13.下列关于区域经济与宏观经济影响分析表述错误的是（ ）。 A.区域经济影响分析是指从区域经济的角度出发，宏观经济影响分析是指以国民经济整体的角度出发 B.区域经济与宏观经济影响分析应立足于项目的实施能够促进和保障经济有序高效运行和可持续发展 C.分析重点应是直接贡献和间接贡献、有利影响和不利影响 D.直接影响范围限于局部区域的项目应进行区域经济影响分析，直接影响国家经济全局的项目应进行宏观经济影 响分析 14.对于完全由企业自有资金投资的建设项目，自主测定其基准收益率的基础主要是（ ）。 A.资金机会成本 B.资金成本 C.投资风险 D.通货膨胀 15.具有常规现金流量的方案，其内部收益率等于基准收益率，则该方案（ ）。 A.净现值等于零 B.既不盈利，也不亏损 C.实际收益率未达到基准收益率要求 D.投资回收期等于计算期 16.下列经济评价指标中，属于反映盈利能力的静态评价指标的是（ ）。 第2页 / 共9页A.净现值 B.利息备付率 C.投资收益率 D.项目投资财务净现值 17.在方案评价指标中，对利息备付率进行评价的目的是要对项目的（ ）进行分析。 A.偿债能力 B.资本化水平 C.盈利能力 D.保障性能 18.下列有关净现值的表述，正确的是（ ）。 A.净现值指标考虑了资金的时间价值 B.净现值指标未全面考虑项目在整个计算期内的经济状况 C.净现值计算有时比较繁琐，故经济含义不直观 D.净现值指标不能直接以金额表示项目的盈利水平 19.关于投资收益率指标的特点，说法正确的是（ ）。 A.该指标的经济意义明确、直观 B.该指标计算简便，不能反映投资效果的优劣 C.该指标不适用于较大的投资规模 D.该指标考虑了投资收益的时间因素 20.下列关于动态投资回收期的描述中，正确的是（ ）。 A.动态投资回收期与静态投资回收期没有本质区别 B.动态投资回收期可以考虑整个寿命周期的现金流量 C.动态投资回收期不会短于对应的静态投资回收期 D.动态投资回收期越长项目或方案的偿债能力越强 21.某建设项目计算期为8年，各年的净现金流量如下表所示，该项目的行业基准收益率为10%，则其动态投资回收 期为（ ）年。（现金流量年末发生） 年份 1 2 3 4 5 6 7 8 净现金 －300 －100 80 100 100 200 200 200 流量 A.5.60 B.6.26 C.6.49 D.6.51 22.某建设项目，第1-3年每年年末投入建设资金400万元，第4-8年每年年末获得利润700万元，则该项目的静态投 资回收期为（ ）年。 A.4.87 B.4.71 C.5.90 D.5.96 第3页 / 共9页23.某项目10年计算期内各年的现金流量如下图（单位为万元），如果基准收益率为8%，则该项目的净现值及是否 可行的结论为（ ）。 A.379.26，可行 B.323.73，可行 C.220.82，可行 D.-351.02，不可行 24.利用经济评价指标评判项目的可行性时，说法错误的是（ ）。 A.财务内部收益率≥行业基准收益率，方案可行 B.静态投资回收期＞行业基准投资回收期，方案可行 C.财务净现值＞0，方案可行 D.总投资收益率≥行业基准投资收益率，方案可行 25.进行建设项目经济评价时，确定基准收益率的基础是（ ）。 A.投资风险 B.机会成本 C.资金限制 D.通货膨胀 26.关于净现值指标的说法，正确的是（ ）。 A.该指标能够直观地反映项目在运营期内各年的经营成果 B.该指标可直接用于不同寿命期互斥方案的比选 C.该指标小于零时，项目在经济上可行 D.该指标大于等于零时，项目在经济上可行 27.某项目建设投资为2000万元（含建设期贷款利息50万元），其中项目资本金1450万元，全部流动资金为500万 元；运营期年平均税前利润230万元，年平均借款利息20万元。则项目的总投资收益率为（ ）。 A.9.2% B.10.0% C.11.5% D.12.5% 28.某项目建设投资1200万元，建设期贷款利息100万元，铺底流动资金90万元，铺底流动资金为全部流动资金的 30%，项目正常生产年份税前利润260万元，年利息20万元，则该项目的总投资收益率为（ ）。 A.16.25% B.17.50% C.20.00% D.20.14% 29.某项目在可行性研究阶段，有甲、乙、丙、丁四个备选方案，投资额依次减少，内部收益率分别为7.8%、8%、 9%、9.8%，基准收益率为8%，若进行增量内部投资收益率时，应优先选择（ ）两个方案进行比较。 A.甲、乙 B.乙、丙 C.丙、丁 第4页 / 共9页D.甲、丙 30.某分项工程具有四项功能，各功能区功能价值和现实成本如下表。对该分项工程开展价值工程活动时，应优先 作为改进对象的是（ ），其改善期望值为（ ）。 功能区 F1 F2 F3 F4 功能价值（元） 130 170 155 215 现实成本（元） 150 180 140 200 A.F1，20 B.F2，20 C.F3，15 D.F4，-15 二、多选题 31.基准收益率的确定中，需要考虑的影响因素包括（ ）。 A.资金成本 B.筹措方式 C.投资风险 D.通货膨胀 E.施工方案 32.寿命期相同的互斥方案的比较可采用的主要指标有（ ）。 A.增量投资收益率 B.增量投资回收期 C.净现值 D.动态投资回收期 E.增量投资内部收益率 33.下列关于项目经济效益和费用的计算公式正确的有（ ）。 A.进口投入的影子价格(到厂价）＝到岸价（CIF）×影子汇率－进口费用 B.出口产出的影子价格(出厂价）＝离岸价（FOB）×影子汇率－出口费用 C.进口投入的影子价格(到厂价）＝到岸价（CIF）×影子汇率＋进口费用 D.影子汇率＝外汇牌价×影子汇率换算系数 E.进口投入的影子价格(到厂价）＝运费在内价（CFR）×影子汇率＋进口费用 34.在关于基准收益率的下列表述中，正确的有（ ）。 A.基准收益率是投资资金应获得的最低盈利水平 B.测定基准收益率应考虑资金成本和机会成本因素 C.测定基准收益率不考虑通货膨胀因素 D.对债务资金比例高的项目应降低基准收益率取值 E.基准收益率体现了对项目风险程度的估计 35.费用效果分析的基本方法有（ ）。 A.最小费用法 B.固定效果法 C.最大效果法 D.增量分析法 E.减量分析法 第5页 / 共9页36.项目经济分析可采用的参数和指标有（ ）。 A.社会折现率 B.经济净现值 C.投资收益率 D.经济效益费用比 E.累积净现金流量 答案部分 一、单选题 1. 【正确答案】 B 【答案解析】财务分析的指标不是唯一的，根据指标性质可以分为时间性指标、价值性指标和比率性指标，根据 指标计算时是否考虑资金的时间价值，可以分为静态指标和动态指标；根据指标的经济意义，可以分为盈利能力 指标、偿债能力指标。参见教材P86。 2. 【正确答案】 A 【答案解析】由于静态投资回收期不考虑资金时间价值，故动态投资回收期比静态投资回收期长，且在静态投资 回收期指标下可行的方案，在考虑动态投资回收期后，未必可行。参见教材P90。 3. 【正确答案】 A 【答案解析】静态评价指标有投资收益率、静态投资回收期、偿债能力。选项BCD属于动态评价指标。参见教材 P86。 4. 【正确答案】 C 【答案解析】资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础，投资风险和通货膨胀是确定基准收益率必须考虑的 影响因素。参见教材P91。 5. 【正确答案】 B 【答案解析】经济分析是在合理配置社会资源的前提下，从国家经济整体利益的角度出发，计算项目对国民经济 的贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。参见教材P94。 6. 【正确答案】 C 【答案解析】投资收益率指标的经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用 于各种投资规模。但不足的是，没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；指标计算的 主观随意性太强。参见教材P88。 7. 【正确答案】 C 【答案解析】对于特别重大的建设项目，除进行财务分析与经济分析外，还应专门进行项目对区域经济或宏观经 济影响的分析。参见教材P95。 8. 【正确答案】 D 【答案解析】基准收益率的确定一般以行业的平均收益率为基础，同时综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀 以及资金限制等影响因素。参见教材P91。 9. 【正确答案】 D 【答案解析】土地是一种重要的资源，项目占用的土地无论是否支付费用，均应计算其影子价格。项目所占用的 农业、林业、牧业、渔业及其他生产性用地，其影子价格应按照其未来对社会可提供的消费产品的支付意愿及因 改变土地用途而发生的新增资源消耗进行计算；项目所占用的住宅、休闲用地等非生产性用地，市场完善的，应 根据市场交易价格估算其影子价格；无市场交易价格或市场机制不完善的，应根据支付意愿价格估算其影子价 格。项目投入的自然资源，无论在财务上是否付费，在经济费用效益分析中都必须测算其经济费用。不可再生自 然资源的影子价格应按资源的机会成本计算；可再生自然资源的影子价格应按资源再生费用计算。参见教材P96。 10. 【正确答案】 A 第6页 / 共9页【答案解析】P=600+40×[（1+10%） 10-1]/[10%×（1+10%） 10]-10/（1+10%） 10=841.93（万元）。参见教材 P90。 11. 【正确答案】 A 【答案解析】经济费用效益分析应采用以影子价格体系为基础的预测价格，不考虑价格总水平变动因素。项目经 济费用效益分析采用社会折现率对未来经济效益和经济费用流量进行折现。项目的所有效益和费用（包括不能货 币化的效果）一般均应在共同的时点基础上予以折现。参见教材P96。 12. 【正确答案】 B 【答案解析】方案经济评价指标体系中，投资回收期（选项A），属于时间性指标；投资收益率（选项C）、内部 收益率（选项D），属于比率性指标；净现值、净年值（选项B），属于价值性指标，而且是动态指标。参见教材 P86。 13. 【正确答案】 C 【答案解析】区域经济与宏观经济影响分析应立足于项目的实施能够促进和保障经济有序高效运行和可持续发 展，分析重点应是项目与区域发展战略和国家长远规划的关系。分析内容应包括直接贡献和间接贡献、有利影响 和不利影响。选项C分析的重点应该是项目与区域发展战略和国家长远规划的关系。参见教材P98。 14. 【正确答案】 A 【答案解析】基准收益率是投资者可以接受的最低标准的收益水平，通常受到资金成本、机会成本、投资风险和 通货膨胀的影响。但是，如果建设项目完全由企业自有资金投资时，则主要参考的是行业平均收益水平，即资金 的机会成本。参见教材P91。 15. 【正确答案】 A 【答案解析】在方案经济评价的主要指标中，常规投资项目的净现值与内部收益率互为逆运算（净现值为零时的 折现率就是内部收益率），呈现强烈的正相关。因此，内部收益率等于基准收益率、净现值等于零，均表明某方 案在经济上，刚好可行。参见教材P92～93。 16. 【正确答案】 C 【答案解析】在经济评价的指标体系中，反映盈利能力静态指标包括总投资收益率、项目资本金净利润率和静态 投资回收期，动态指标有净现值、净年值、内部收益率和动态投资回收期；反映偿债能力的利息备付率、偿债备 付率、资产负债率等。参见教材P86。 17. 【正确答案】 A 【答案解析】偿债能力包括资产负债率、利息备付率、偿债备付率。参见教材P86。 18. 【正确答案】 A 【答案解析】净现值指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；经济意义明确 直观，能够直接以金额表示项目的盈利水平；判断直观。参见教材P91。 19. 【正确答案】 A 【答案解析】投资收益率指标的经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用 于各种投资规模。但不足的是，没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；指标计算的 主观随意性太强，换句话说，就是正常生产年份的选择比较困难，如何确定带有一定的不确定性和人为因素。因 此，以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。参见教材P88～89。 20. 【正确答案】 C 【答案解析】选项A，动态投资回收期与静态投资回收期的主要区别在于，是否将不同时间的现金流量进行折现； 选项B，投资回收期仅分析投资回收以前的时段，没有考虑整个寿命周期的现金流量；选项D，投资回收期越短， 表明项目或方案的盈利能力越强。参见教材P90。 21. 【正确答案】 D 【答案解析】 年份 1 2 3 4 5 6 7 8 净现金 第7页 / 共9页流量 -300 -100 80 100 100 200 200 200 净现金 流量现 -272.73 -82.64 60.11 68.30 62.09 112.89 102.63 93.30 值 累计净 现金流 -272.73 -355.37 -295.26 -226.96 -164.87 -51.98 50.65 143.95 量现值 Pt’＝（7－1）＋丨-51.98丨/102.63＝6.51（年）。参见教材P90。 22. 【正确答案】 B 【答案解析】 年份 1 2 3 4 5 6 7 8 净现金 -400 -400 -400 700 700 700 700 700 流 累计净 -400 -800 -1200 -500 200 900 1600 2300 现金流 项目建成以后各年的净收益不同时，静态投资回收期=（累计净现金流量出现正值的年份数-1）+上一年累计净现金流量 的绝对值/出现正值年份的净现金流量=（5-1）+丨-500丨/700=4.71（年）。参见教材P89。 23. 【正确答案】 B 【答案解析】根据题意和净现值的计算公式（3-22），则有NPV＝[-400+120（P/A，8%，9）]×（1+8%） -1 ＝323.73（万元）＞0，可行。参见教材P90。 24. 【正确答案】 B 【答案解析】静态投资回收期≤行业基准投资回收期，方案可行。参见教材P89。 25. 【正确答案】 B 【答案解析】资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础，投资风险和通货膨胀是确定基准收益率必须考虑的 影响因素。参见教材P91。 26. 【正确答案】 D 【答案解析】选项A错误，净现值不能直接说明在项目运营期各年的经营成果；选项B错误，在互斥方案评价时， 净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行方案比 选；选项C错误，当方案的NPV≥0时，说明该方案能满足基准收益率要求的盈利水平，故在经济上是可行的；当方 案的NPV＜0时，说明该方案不能满足基准收益率要求的盈利水平，故在经济上是不可行的。参见教材P90～91。 27. 【正确答案】 B 【答案解析】总投资收益率=年平均息税前利润/总投资×100%=（230+20）/（2000+500）×100%=10%。参见教材 P87。 28. 【正确答案】 B 【答案解析】总投资收益率=项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润/总 投资=（260+20）/（1200+100+90/30%）×100%=17.5%。参见教材P87。 29. 【正确答案】 C 【答案解析】当增量投资现金流量计算的财务分析指标优于评价准则时，应保留投资额较大的方案（否则应保留 投资额较小的方案）；保留方案与投资额更大的方案再顺序进行比较，直至比较完毕，最后保留的方案为最优方 案。参见教材P93。 30. 【正确答案】 A 【答案解析】以功能目标成本为基准，通过与功能现实成本的比较，求出两者的差值（改善期望值），然后选择 改善期望值大的功能作为价值工程活动的重点对象。F1：150-130=20（元），F2：180-170=10（元），F3：140- 155=-15（元），F4：200-215=-15（元）。显然选择F1作为改进对象。参见教材P107～108。 二、多选题 31. 【正确答案】 ACD 第8页 / 共9页【答案解析】基准收益率的确定，要同时综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀以及资金限制等影响因素。参 见教材P91。 32. 【正确答案】 ABCE 【答案解析】寿命期相同的互斥方案的比较可以采用的主要指标有增量投资收益率、增量投资回收期、净现值、 增量投资内部收益率、净年值。参见教材P93。 33. 【正确答案】 BCD 【答案解析】出口产出的影子价格(出厂价）＝离岸价（FOB）×影子汇率－出口费用，进口投入的影子价格(到厂 价）＝到岸价（CIF）×影子汇率＋进口费用，影子汇率＝外汇牌价×影子汇率换算系数。参见教材P95。 34. 【正确答案】 ABE 【答案解析】基准收益率是投资者要求的最低标准的盈利水平，并受投资风险、通货膨胀等4个因素共同作用而形 成。但是，它与资金来源（选项D）没有直接关系。参见教材P91。 35. 【正确答案】 ABCD 【答案解析】费用效果分析指标和方法。费用效果分析可采用效果费用比为基本指标；为方便或习惯起见，也可 采用费用效果比指标。基本方法有：（1）最小费用法。也称固定效果法，在效果相同的条件下，应选取费用最小 的备选方案。（2）最大效果法。也称固定费用法，在费用相同的条件下，应选取效果最大的备选方案。（3）增 量分析法。参见教材P97～P98。 36. 【正确答案】 ABD 【答案解析】项目财务分析的主要评价标准和参数是净利润、财务净现值、市场利率等；经济分析的主要标准和 参数是净收益、经济净现值、社会折现率等。经济费用和效益分析常用指标有：（1）经济净现值（ENPV)。（2） 经济内部收益率（EIRR）。（3）经济效益费用比（RBC）。参见教材P97。 第9页 / 共9页