6 月3 日，央行罕见暂停公开市场操作，释放流动性合理充裕的明确信号，这与一季度货币政策执行报告中“适度宽松、精准滴灌” 的基调形成呼应。

怎么看当前指数表现？

上证指数围绕 4080 点震荡，科创 50 则逆势大涨，市场呈现明显的 “一九分化” 格局。

这背后是资金向高景气赛道集中的极致演绎，也反映出当前经济复苏的结构性特征 —— 传统行业修复温和，科技创新领域增长强劲。

央行近期的 “微操作”（从 200 亿逆回购到暂停操作）并非收紧信号，而是引导资金从银行间市场流向实体经济，为科技成长与顺周期修复提供均衡的货币环境。对投资者而言，指数震荡是常态，核心在于把握结构性机会。

AI 算力炒到了哪个阶段？

当前 AI 算力行情已进入风险钝化期，市场对高估值、高拥挤度的容忍度显著提升，呈现“利空不跌、调整后快速新高” 的特征。

产业层面，算力需求正从 “训练主导” 转向 “推理主导”，这一结构性拐点意味着算力基建的投资逻辑从 “量的扩张” 转向 “质的提升”。

值得注意的是，算力板块已出现分化，具备技术壁垒与客户粘性的领域更具韧性，而单纯依赖产能扩张的领域则面临估值回调压力。货币政策对科技创新的精准支持，将为算力产业链提供持续的资金保障。

物理AI 关注哪些机会？

物理 AI（Physical AI）的核心是让 AI 理解物理规律并与实体世界交互，实现 “感知 - 推理 - 行动 - 反馈” 的闭环。这一领域正迎来三重红利：

技术突破（可微分物理引擎成熟）、量产落地（人形机器人进入规模化元年）、资本集聚（机构加速布局）。

从投资角度看，应聚焦三大方向：一是底层技术底座（物理仿真、多模态感知），二是硬件载体（执行器、传感器），三是场景应用（工业自动化、智能终端）。

央行结构性货币政策工具正精准滴灌这些领域，为技术商业化提供金融支持。物理 AI 不是对数字 AI 的替代，而是互补与升级，将打开 AI 赋能实体经济的更大空间。

在当前“适度宽松 + 结构分化” 的市场环境下，投资者应采取 “主线聚焦 + 均衡配置” 的策略。短期聚焦物理 AI 与算力的高景气赛道，中期布局顺周期与消费的修复机会，长期坚守科技创新与高端制造的核心方向。

具体操作上，建议：1）控制仓位，避免追高拥挤赛道；2）精选具备技术壁垒与现金流支撑的领域；3）利用指数震荡进行高抛低吸，优化持仓结构；4）关注货币政策与产业政策的边际变化，及时调整策略。

物理 AI 的崛起标志着 AI 产业进入新阶段，它不仅是技术的迭代，更是生产力的革命。

在货币环境友好、政策支持明确的背景下，把握这一主线需要穿透技术表象，聚焦能真正提升实体经济效率的领域。完整的投资策略还需结合估值安全边际、行业竞争格局与政策催化时间点，这些将在后续深度报告中详细拆解。

所以，6月5日晚上7点 ，在破竹直播间，我们特意邀请了大家熟悉的大高红军老师为大家带来：

主题：物理AI关注什么？

1.怎么看当前指数表现？

2.AI算力炒到了哪个阶段？

3.物理AI关注哪些机会？

4.怎么看顺周期、锂电和消费？

5.投资者该怎么应对？

注：本文内容基于公开信息及主讲人所提供主题大纲编写而成，不代表主讲人的个人见解，亦不构成任何形式的投资建议。市场有风险，决策需谨慎。