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AI短剧的利润,正在经历一次由腾讯入局引发的重新洗牌
AI短剧的利润,正在经历一次由腾讯入局引发的重新洗牌一边是爆火的AI短剧和广告越来越密集的红果 一边是AI短剧制作公司普遍血亏 爆款难，赚钱就难 其实AI短剧里面确实很多工业垃圾，而且同质化很严重 周末我翻了翻AI短剧的收支数据，越看越觉得这个行业有点魔幻 一个工作室一个月上传了11部AI短剧，你猜到手多少钱？9块6。另一张7月的收支单更离谱，自然流分账18.56万，算力成本19.56万，人力5.63万，最后利润是4块钱。我没看错，就是4块。 AI把制作成本降了80%到90%，但利润根本没留在做内容的人手里。那钱到底去哪儿了？我仔细扒了一下，主要流向了三个地方。 第一，算力工具层，生产力 字节的Seedance，它一家就应用在AI短剧80%到90%的制作流程里，年化收入已经20亿美元，换算过来143亿人民币，单月收入超10亿，毛利率70%。快手可灵上半年收入超15亿。商汤的生成式AI收入23.3亿，占总收入近八成。 不管你的短剧爆不爆，只要你在生产内容，算力就在消耗，模型厂商的钱就已经赚到了。这是典型的卖铲子逻辑。 第二，投流层，拿大头 投流费用能占到收入的80%以上。2024年千次播放有效成本30到50块，2026年直接翻了一倍以上。行业整体收益端缩水五成以上，大量入局的企业到现在还是亏的 主要是字节的巨量引擎。作为抖音和红果的投流平台，是投流费用的主要承接方，与上游的Seedance工具、IP版权形成了完美的商业闭环 第三，平台层，坐地收租 红果短剧现在日活1.68亿，比爱优腾芒四家加起来还多。平台掌握分账规则的制定权。比如AI仿真人剧的分成从60降到了40，还取消了保底。大部分收益留在了平台侧。 制作方承担了全部的内容风险，但能分到的钱少得可怜。AI短剧的钱，最终流向了掌控工具、流量和分发渠道的那几个环节。 字节跳动 腾讯绿泡泡，正在改写这个分配规则 我注意到腾讯在9月下旬悄悄上线了一个东西，叫“绿泡泡短剧”，是微信里的一个小程序，全集免费，靠广告变现。你不用下载任何App，在微信里一点就能看。 其实这是腾讯第三次做短剧了。2025年1月的“火星短剧社”、6月的“短剧”小程序都没跑通。但这次绿泡泡的玩法完全不一样。 它最狠的一招，是用100%收入激励直接从红果手里抢内容。微信开放平台第四季度搞了个激励活动：只要是绿泡泡联合发行的剧，人均播放时长不低于10分钟的优质新剧，最高能拿到100%收入激励，包含90%现金分成和10%广告金配赠。注意，这个门槛看的是观看时长，不是播放量。这摆明了就是要质量，不要流量泡沫。 片方现在利润这么薄，哪里给的钱多、结算快，内容就往哪里流。绿泡泡这招直接打在了红果的软肋上。 第二招，用社交裂变把投流成本压下去。绿泡泡依托微信的熟人关系链，“朋友在看”直接把内容分发出去了。传统短剧投流占总流水70%，绿泡泡这么一搞，制作方的ROI可能直接被拉高。原本属于投流平台的那部分利润，被微信生态内部化了。说白了，以前花钱买量，现在微信帮忙用社交关系传播。 第三招，用户数据已经验证了。微信官方说，通过绿泡泡看短剧的用户，时长是大盘的5倍，留存率是大盘的2.5倍以上。AI仿真人短剧《影芽芽》上线3天播放量数亿次，最高同时在线人数突破200万，几天广告收入就几百万。微信短剧小程序的用户规模已经到5.08亿，同比增长25.4%。 谁受益，谁承压？ 优先受益有IP的制作方。中文在线、华策影视、儒意影业这些手里有IP储备的公司，现在有了红果之外的第二大分发渠道，议价能力上来了。机构研报也说了，多平台分发能缓解对单一平台的依赖，上游制作方会优先受益。 承压的是投流平台和红果。打的就字节！绿泡泡的社交裂变压缩了投流需求，内容供给被分流，广告预算也被截留。字节的巨量引擎和红果，面临的是内容、用户、广告三方面的压力。 但说实话，制作方本身还是赚辛苦钱的。绿泡泡只是提高了激励上限，没有改变“制作方承担内容风险、平台掌控分发权”的基本格局。真正能持续赚钱的，还是有IP、有渠道、有出海能力的公司。 出海是另一个增量，但格局在分化 我看了下2026上半年的出海数据。内购收入TOP10合计约2.98亿美元，占全盘的93.5%。ReelShort以7881.6万美元排第一，单下载收入10.25美元；DramaBox 5692.5万美元排第二，单下载8.27美元；GoodShort 3879.2万美元排第三，单下载收入11.93美元，是头部里单位效率最高的。 但变现效率的分化比排名更值得看。FlickReels单下载收入16.5美元，ShortsWave 13.2美元，GoodShort 11.93美元，而ShortMax只有3.62美元。同样是一百万下载，落到账上的钱能差五倍以上。ShortMax背靠九州文化，下载量454万次，但单下载收入垫底。“铺量”在出海这道题上已经不够用了，精细化运营和付费深度才是分水岭。 增量来自拉美、印度和东南亚。全球短剧App下载量超8.5亿次，同比增长140%，增量主要来自东南亚32%、拉美23%和印度22%。北美还是利润最厚的存量，Omdia估算2026年全球微短剧收入约140亿美元，其中美国约15亿美元。 AI把翻译和本地化的成本打下来了。九州文化创始人汪家城说得挺直接：旧逻辑是“100个故事里挑1个翻译卖到国外”，新逻辑是“100个故事直接用AI翻成多语种版本，全部上架”。但谁能把FlickReels那16.5美元的单下载效率跑通，谁才真正握住了海外市场的议价权。 我的核心判断 AI短剧的利润分配，正在经历一次由腾讯入局引发的重新洗牌。绿泡泡用100%激励把内容从红果吸过来，用社交裂变把投流成本压下去，用微信入口把广告预算截留下来。最终受益的是有IP的上游制作方，承压的是投流平台和红果。 但制作方本身还是赚辛苦钱的。真正能持续赚钱的，是有IP储备的公司比如中文在线、阅文，有出海渠道的公司比如昆仑万维和中文在线，以及掌控工具和分发的平台比如字节和腾讯。 出海方向，精细化运营能力正在取代铺量能力成为分水岭。谁能在拉美、东南亚这些增量市场把单下载收入做到接近北美水平，谁就是下一阶段出海短剧的赢家。