AI眼镜从概念到量产:谁吃到了第一口蛋糕?

◆ 出货量暴涨30%背后的真实驱动力

消费电子寒冬里，AI眼镜成为为数不多逆势狂飙的品类。央视财经近期实地探访杭州智能眼镜制造企业，发现一款国产AI眼镜已火遍欧洲北美市场，集成芯片、光学模组、摄像头、电池等零部件，每减重零点几克都需产业链多个环节协同攻关。这不是简单的硬件升级，而是继智能手机之后最具想象空间的下一代交互终端争夺战。供应链消息显示，2025年国内AI眼镜供应链已高度成熟，传统眼镜制造商与科技公司的跨界合作成为主流模式。

◆ 歌尔股份：精密制造王者，AI眼镜ODM头号玩家

歌尔股份连续十个季度净利润增长，2025年全年营收965.5亿元、净利润39.4亿元，同比增幅分别达14.4%和47.85%，2026年一季度营收186.6亿元、净利润5.03亿元，同比增长7.28%和若干百分比，盈利质量创同期新高。歌尔从微型扬声器/MEMS声学硬件起家，逐步将能力圈扩展至VR/AR智能硬件的ODM制造，光学模组、传感器、显示模组等核心零部件均可自研自产，已成为Meta、Pimax等多个海外VR/AR品牌的核心代工伙伴，歌尔在精密制造领域积累的快速迭代能力和柔性产能，是其在AI眼镜赛道最重要的竞争壁垒，2025年智能硬件业务毛利率已出现明显回升。

◆ 明月镜片：镜片龙头切入光学模组，冷门赛道悄然受益

明月镜片2025年营收8.28亿元、同比增长11.26%，净利润1.93亿元、同比增长9.13%，拟10派5元；2026年一季度净利润5614万元，同比增长19.08%，高端产品快速放量验证了功能化镜片需求的结构性升级。镜片属于消耗品，AI眼镜若搭载屈光调节模块，将为专业镜片供应商带来增量场景；此外，智能眼镜对镜片镀膜、变色等功能需求提升，明月镜片作为国内镜片领导者，在光学设计能力上已具备承接高端定制镜片订单的基础，产能规模化优势则构成其护城河。

◆ 博士眼镜：线下渠道王者，静待智能眼镜重塑零售格局

博士眼镜2025年营收14.44亿元、净利润1.32亿元，2026年一季度因季节性因素出现亏损，但营收仍实现16.7%的同比增长。博士眼镜坐拥覆盖全国核心城市的直营门店网络超过500家，是国内眼镜零售渠道中最具品牌溢价能力的玩家。一旦AI眼镜走向线下体验式销售，博士眼镜的渠道价值将被重新评估；与此同时，博士眼镜已与部分智能眼镜品牌展开合作探索，为后续承接体验与配镜服务奠定基础，渠道整合能力是其最大想象空间。

◆ 亿嘉股份：扫地机器人跨界玩家，智能硬件野心未止

亿嘉股份2026年一季度营收81.17亿元、同比增长15.8%，但净亏损3.5亿元，主要因战略性投入持续加大。亿嘉股份以扫地机器人代工起家，近年来积极向智能硬件全品类扩张，AI眼镜已进入其产品规划矩阵，但目前贡献规模有限。智能硬件代工能力可迁移，是亿嘉的核心逻辑，能否在AI眼镜代工市场拿到订单，是决定其第二增长曲线成败的关键变量。

◆ 腾景科技：光通信黑马踩中光学模组风口

腾景科技2025年全年归母净利润7062万元，同比增长1.8%，2026年一季度营收同比增长51.2%，净利润同比增长10.74%至1443万元，光通信领域业务收入实现快速增长。腾景科技主营精密光学元件及光纤器件，虽主要应用于光通信领域，但其高精密镀膜和光学元件制造能力与AI眼镜所需的光学模组存在技术协同，机构关注度持续提升。

◆ 产业链持续分化，谁将最终胜出？

AI眼镜产业链正呈现明显的分工加速态势：歌尔股份凭借ODM能力占据制造核心位，明月镜片以镜片功能升级参与价值分配，博士眼镜依托线下渠道等待终端爆发节点，亿嘉股份和腾景科技则分别在代工和光学元件领域寻求卡位。当前”百镜大战”仍处于产品定义阶段，产品形态与量产成本尚未完全收敛，供应链话语权争夺将是今明两年最重要的主线——能够率先绑定头部品牌、形成稳定出货量的供应商，将享受估值与业绩的双击。

◆结语

AI眼镜替代潮已从概念真正进入量产爬坡阶段，歌尔股份、明月镜片、博士眼镜构成A股中最直接受益的三条线索，腾景科技等上游元器件供应商则提供辐射型布局机会。这场争夺战最终将由落地速度与成本控制能力决定输赢。

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