三环集团暴赚近8亿,股价年内翻倍!AI服务器狂抢MLCC,这台印钞机刚点火

2026年一季报，A股布局MLCC的15家公司，合计归母净利润16.78亿元。其中，三环集团一家就占了将近一半——单季归母净利润7.91亿元，同比暴增48.48%；营收冲到26.81亿元，同比增长46.25%。股价年内累计涨幅超过116%，5月22日盘后成交额冲上51.27亿元，创近9个月新高。

中金公司数据推算，2026年全球AI服务器MLCC需求量约为726亿颗，同比增长87%，2027年将直接跳升到1367亿颗。英伟达下一代VR200 NVL72服务器，单机MLCC用量已突破60万颗，是上一代平台的3倍以上。正是这种指数级需求爆炸，把三环集团从精密陶瓷工厂，推向了MLCC量产第一梯队。

三环凭什么吃掉一半利润？

第一，产能硬，规格全。三环是目前国内唯一覆盖车规、工规、消规全系列且MLCC产品客户认可度持续提升的厂商。AI服务器、光通信两条最热的下游赛道，它同时卡着位。头部厂商产能利用率已普遍超90%，它的扩产仍在推进。

第二，多赛道共振。主业MLCC之外，光通信器件受益AI数据中心大规模光纤化，SOFC固体氧化物燃料电池隔膜片同步放量。三块业务分别对应AI算力的供能、传输和基础元件，恰好形成闭环。

第三，利润质量高于规模增长。利润增速跑赢营收增速，毛利率持续上行，高附加值产品占比快速提升。当AI服务器对高容高压MLCC需求井喷时，能做出这类顶尖工艺产品的工厂，一只手就数得过来。

三环正好卡在交叉点上

第一条主线是AI服务器功率升级。机柜电压从400V升到800V，供电架构全面迭代，MLCC用量倍数级跳涨，而非渐进式增长。

第二条主线是国产替代加速。全球MLCC定价权长期掌握在日韩巨头手中。但AI服务器带来的高端产能缺口，正让村田、三星电机、国巨的产能全部向高阶产品倾斜，标准品和部分车规产能被严重排挤，高端MLCC交期大幅拉长。

这个缺口，就是留给三环集团的历史级窗口期。

2026年，高端MLCC缺口不是短期扰动，是贯穿整个算力军备周期的结构性矛盾。AI服务器越造越多，高端MLCC越来越缺，能稳定供货的企业只会越来越稀缺。

三环集团用一季度近8亿利润和年内翻倍的走势，已经证明了它在牌桌上的位置。这台印钞机，2026年才刚刚点火。

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⚠️ 免责声明：本文信息及数据综合整理自上市公司公告、券商研报及公开财经资讯，仅作行业研究交流，不构成任何投资建议。MLCC行业受技术迭代、原材料价格波动、下游需求变化等多重因素影响，相关企业业绩存在较大不确定性。股市有风险，投资须谨慎，切勿据此操作，风险自担。