AI算力演绎结构性行情,锂矿、券商强势崛起…A股市场到底在交易什么逻辑?

引言：当懂王对于中东局势已然“力不从心”时，大A依靠科技和资源的两条腿，再一次走出了独立行情。

昨日的A股三大主要指数，上演了集体低开低走盘中弱势整理。沪指跌幅接近1%，但最终收于4079.90点；深成指下跌0.69%；创业板指以1.41%的跌幅领跌。值得市场关注的成交额方面，两市全天成交仍高达2.65万亿元。

值得一提的是，在整体疲弱态势下科创50指数逆势大涨1.47%，半导体板块中的晶圆代工龙头华虹公司午后爆发涨超8%，券商板块更是延续了鲜明的两极分化行情——第一创业高开低走一度翻红，而头部券商如中信证券一季度同比增长超50%的强劲业绩支撑板块回暖。

回顾盘面上，锂矿概念全面爆发，江特电机、永兴材料、盛新锂能、融捷股份、西藏珠峰、金圆股份集体涨停。与此同时，半导体板块在午后上演直线拉升的行情，直接使得科创50指数由跌转涨大涨1.47%。而市场便在这一轮震荡调整中，迅速酝酿产生了结构性的重估行情。

01 盘面扫描：锂矿爆发驱动周期股走强，券商板块强弱明显

本周五，锂矿概念板块集体爆发，共6支成分股涨停。促成这一现象的核心驱动力则主要来自两方面：其一，国内外电动车产业链景气度持续攀高，锂资源供需矛盾持续紧张；其二，下游电池材料厂家补库存意愿增强，碳酸锂价格维持于高位，提振锂矿企业盈利预期。

盘面上，江特电机午后震荡走高，永兴材料同步上攻，盛新锂能盘中一度冲高封板。而锂矿作为新能源赛道的上游锂原材料，其爆发往往预示着产业链整体景气度的回暖信号。

券商板块，则呈现出两极分化格局。第一创业高开低走后午后基本收红还是翻绿尚处于犹豫之中，而头部券商如华泰证券、中信证券等走势较为稳健。其核心逻辑在于：券商一季度业绩并未因缩量承压而全面走低，反而头部公司在财富管理及投行等高附加值板块取得积极成效，也使得市场情绪在对”轻资产+重资本”结构的头部券商给予追捧。

半导体板块的反弹，则成为昨日行情的最大亮点。华虹公司午后一改早盘震荡低迷的态势，直线拉升逾8%，大幅提振市场信心与科创50指数。背后催化因素既有机构对2026年半导体行业周期反转的一致预期，又有国产化替代的增量政策催化。与此同时，对中芯国际、台积电先进制程的涨价预期，也进一步强化”半导体周期磨底接近尾声”的信念。

02 要闻回顾：DeepSeek-V4适配国产算力，石化、军工齐迎重要会议

复盘昨日最瞩目的焦点事件，仍主要集中在科技和资源两条赛道上。

首先，千呼万唤的DeepSeek-V4正式发布，并已完成适配国产算力。4月24日11时，DeepSeek-V4预览版本正式上线并开源，百万字超长上下文在Agent能力、世界知识和推理性能上均实现国内领先。更重大的是，该大模型已首次实现与华为昇腾等国产AI芯片深度适配，标志着国产大模型在”去CUDA化”（英伟达生态）进程中迈出了里程碑式的一步，国产算力产业链迎来重磅催化。正是由于这一核心突破，直接点燃了午后半导体板块的集体走强。

其次，4月24日作为中国航天日——中国航天事业创建70周年。昨日恰逢第十一个”中国航天日”，且今年也是中国航天事业创建70周年。官方披露了长征五号B、北斗、新一代载人飞船等关键任务的排期。此外天基互联网、航天装备、卫星通信等主题方向，也正获得市场的重点关注。

同时，储能与绿电板块获得顶层政策加持。两(中)办近日联合发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，要求创新绿电直连和新能源消纳场景，加快建设新型电力系统，直接催化了中下游储能与新型电力系统设备的订单预期。

03 机构观点：聚焦被动元件、国产算力与核聚变新主线

结合近期多家券商机构密集的发声，目前A股的走势也揭示了当前机构在“调仓换档”操作上的深层线索。

中信证券坚定看多”国产算力+存储+被动元件”三大方向。其最新研报指出，半导体设备、国产算力上行趋势确定性不断增强，全球AI趋势下的PCB及存储板块持续基本面强劲。同时中信证券预计第二季度的AI行情开始向被动元件、消费电子等细分领域扩散，建议投资人关注”传统业务转向AI”带来的边际变化，其中被动元件新增为推荐方向。

开源证券押注头部券商，低估值与一季报超预期共振。开源证券指出，当前头部券商估值处于历史底部低位，市场对再融资的担忧已充分反映，但一季度业绩仍大超预期(中信证券净利润同比增长超50%)，ROE持续向好，低估值+一季报超预期+成长性提升是核心逻辑。

中信建投前瞻消费税改革，看好免税渠道与品牌零售中长期逻辑。中信建投证券指出，本轮消费税改革有望聚焦”征收环节后移、收入增量下划地方、征管体系同步强化”三条主线，合规能力强、渠道可控的品牌零售及免税渠道有望显著受益。

华创证券首次精准聚焦核聚变“十五五”投资窗口。华创证券认为”十五五”时期核聚变产业进展或加速，预计2026-2028年为产业资本开支扩张周期，我国主要核聚变项目预计投入高达1477亿元，产业链磁体、真空室和电源系统率先受益。

04 中东局势最新进展与大宗商品联动

当地时间4月23日，懂王对于中东局势的最新表态为“不想仓促行事”，和仍保留军事行动的选项——表现出了在紧张的”边打边谈”博弈中，美伊双方仍将上演反复的拉锯战。

此外，大统领的最新表态中还称，美国民众”短时间内”应预期承受更高的汽油价格。

伊方面则称，拒绝了美方所谓的第二轮谈判参会信号。而正是这种反复状态，势必将继续对国际油价形成支撑，WTI原油连续保持高位运行，石油石化、油服工程相关方向将保持高风险溢价定价。

05 后市前瞻：科技结构性行情，锂矿防御价值渐显

本周的A股，整体而言是在延续前期的震荡、但缓慢向上的格局。

预计下周的沪指，大概率仍将在4050至4140区间波动。而半导体板块阶段性爆发后，有望对科创板指数持续提供边际增量。

结合上述分析和笔者近期的观察，以下是值得重点关注和布局的领域，可供实操参考。

半导体/存储及上游设备：存储芯片紧缺涨价趋势持续，上游设备及材料国产化进程推进。从以往AI行情的规律看，当一季报业绩落地后，科技行情会发散到被动元件、先进封装等新领域。
券商：头部券商一季度报增长超预期。低估值优势明显，在并购重组与分红加码预期下，有望走出阶段性修复行情。
锂矿/新能源材料：碳酸锂价格维持高位，下游需求景气持续，行业库存得到消化，为锂矿企业带来稳定利润预期。
核聚变产业链：”十五五”预期明确，2026-2028年资本开支加速，磁体、真空室及电源系统等高壁垒环节将享受超额收益。

06 普通投资者配置策略

对于普通投资者来说，当前市场更适合采取”均衡配置、聚焦景气”的稳中求进策略：

最后的话：中东冲突的阴霾，尚存在着巨大的不确定性。而地缘局势反复，又将直接传导到油价的大幅波动，致使石油、化工等上游资源高弹性标的承担较大波动风险。然而，一季报的验证期内，所有低于预期的方向，都将直面短期的结构分化风险。此外，前期涨幅过高后的个股，短期内也将面临技术性回调的可能。故而建议广大投资者，充分做好仓位管理和风险对冲的准备。

时值四月的末尾，A股正呈现典型的结构性分化行情——锂矿演绎周期防御，科创锐意突围，券商稳健蓄力。在多重政策与产业利好的交叠共振中，市场正逐步从“避险逻辑”走向“产业验证”的新阶段。对于投资者而言，跟随半导体、券商和新能源材料三大景气主链均衡配置，或许比博弈短期涨跌更为明智。

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