【大模型日报】AI泡沫担忧再升温;WAIC面积破10万㎡;中国大模型渗透率46%

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2026年上半年,我国AI大模型日均Token调用量已突破140万亿,两年增长超过千倍。

这一数字背后,是腾讯混元Hy3、小米MiMo、DeepSeek-V4-Flash等国产模型的集体爆发。

根据OpenRouter最新数据,上周(7月6日至12日)全球AI大模型总调用量达54.6万亿Token,其中中国模型周调用量27.58万亿Token,环比增长17.61%,连续十一周超过美国稳居全球首位。

腾讯Hy3(free)以6.13万亿Token位居全球榜首,DeepSeek-V4-Flash以5.34万亿Token在收费模型中排名第一。

【赛博观点】

Token是衡量AI活跃度的重要指标,但衡量一家公司价值的,从来不是调用量数字本身,而是这些调用量最终能换回多少真金白银。

更值得警惕的是,当前的高调用量,在相当程度上是厂商"补贴换市场"策略的产物--腾讯Hy3免费阶段日均Token消耗量增20倍,背后是巨头的战略性用户培育。

一旦补贴退潮,用户是否愿意付费,将直接决定这个市场的成色。对企业客户而言,"趁免费先用"的策略无可厚非,但务必同步建立ROI评估机制,避免在收费时代措手不及。

三星电子7月10日公布第二季度业绩:利润狂涨1810%,超过英伟达和苹果,单季利润甚至高于2025年科创板加创业板全部2005家企业的总利润(约3200亿元)。

这本该是史诗级利好,结果三星股价直接暴跌17.1%,带动韩国综合股指KS11进入技术性熊市,多次触发熔断机制。

【赛博观点】

市场用脚投票,传递了一个令整个AI产业链不安的信号:AI硬件(芯片、存储)的暴利时代,可能正在触顶。

投资者已将关注点从"谁在生产AI基础设施"转向"谁能真正从AI中赚到钱"。

三星的暴跌,对整个AI硬件板块是一记警钟:技术领先≠商业护城河,当行业资本开支的增速开始放缓,硬件厂商的定价权将面临严峻考验。同时,这也意味着AI应用层和数据层的价值,正在被重新定价。

2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议,将于7月17日至20日在上海举行。

本届大会创下历届规模之最:展览总面积首次突破10万平方米,设世博、张江、西岸"三地四馆";超过1100家企业参展,300余款产品将进行全球首发;1400余位中外嘉宾出席,论坛总数超140场。

【赛博观点】

本届WAIC的规模和安排,释放了超出行业层面的信号:AI已正式进入国家最高决策层的战略视野。

这既是政策红利,也是战略约束--获得国家背书的同时,也意味着行业将在更高的政策关注度下运行,合规成本和数据安全要求将持续加码。

对于从业者而言,WAIC不只是展示技术和产品的舞台,更是提前了解政策走向、触摸监管方向的最佳窗口。建议重点关注大会期间关于数据跨境、算法备案、AI安全认证等方面的政策信号。

AI模型聚合平台OpenRouter数据显示,美国企业使用中国AI模型的Token占比,已从2025年的4.5%飙升至今年最高的46%。

Coinbase已将智谱GLM-5.2与月之暗面Kimi K2.7设为工程师默认模型,美国AI初创Lindy因"API账单超过全员工资"全面切换至DeepSeek,预计每月可节省数百万美元。

【赛博观点】

46%的渗透率,表面看是中国大模型的全球竞争力体现,深层逻辑却经不起推敲:国产模型靠"价格"打天下,而非"性能"建立壁垒。

与Anthropic的Opus 4.8相比,智谱GLM-5.2在智能体基准测试中差距不足1%,但成本只有前者的五分之一--这种"便宜够用"的优势,本质上是美国AI涨价过快衬托出来的,而非中国模型的主动溢价。

更关键的是,美国企业目前是"战术性"采用中国模型,而非"战略性"依赖。

一旦有价格相近的美国替代选项出现,这46%的份额随时可能被蚕食。对于国产模型厂商而言,当前的海外高渗透率是一把双刃剑:扩大了收入来源,但也意味着未来可能成为地缘政治博弈的筹码。

AI泡沫是否正在积累,成为近期行业最热门的话题。

水木清华VC合伙人杜艳公开表示:"AI肯定存在泡沫,关键还是看企业本质--有强迭代能力的团队,估值会随市场规模自然匹配;但如果估值太高,我们会谨慎。"与此同时,市场上也有预测认为,AI泡沫可能在2028年前后破裂。

【赛博观点】

"关键看企业本质"这句话,在当前语境下其实是一句正确的废话:谁都知道要投"好公司",问题在于在估值泡沫化的当下,"好公司"的定价是否已经透支了三到五年的增长?

对于机构投资人而言,当前大模型赛道的核心矛盾是:优质标的的估值已高得离谱,低估值标的的"迭代能力"又难以验证。

这种信息不对称,本身就是泡沫的温床。

对于从业者而言,这意味着行业正在进入一个"分叉口":能够用实际营收证明自己的公司,将穿越周期;纯粹依赖资本输血的"PPT公司",将在这轮估值重构中遭到出清。

今日趋势观察

中国AI大模型正处于一个"数据繁荣、商业焦虑"的结构性分裂期:Token调用量的数字越来越亮眼,但对应的变现路径依然模糊。

国家队的密集入场、巨头的价格战、泡沫论的此起彼伏,共同构成了这个夏天最复杂的行业底色。

接下来的3到6个月,将是验证"高调用量能否兑现为高营收"的关键窗口，谁先找到可持续的商业模式,谁就能在下一轮洗牌中握住主动权。

信息来源：

1. 我国Token调用量2年暴涨千倍,日均突破140万亿

https://so.html5.qq.com/page/real/search_news?docid=70000021_3636a5088bd12952

2. 连续七周增长,中国大模型周调用量是美国4倍以上

https://so.html5.qq.com/page/real/search_news?docid=70000021_2256a546fd076052

3. AI泡沫危险了?三星Q2利润超英伟达苹果却暴跌17%

https://so.html5.qq.com/page/real/search_news?docid=70000021_8016a50d1a212052

4. 2026世界人工智能大会7月17日开幕,逾300款新品全球首发

https://so.html5.qq.com/page/real/search_news?docid=70000021_7526a4dff0799365

编辑：想吃烤匠的赛小博