夜雨聆风
投教投保 | 大厂抢滩“AI辅助炒股”!我们该如何正确看待
近期，国内多家互联网科技企业与金融信息服务商，在AI辅助投资领域持续加码布局。依托通用大模型与金融专业数据相结合的技术路线，多款面向投资者的 AI投资分析工具相继开启测试或推出升级。
比如，国内某头部AI大模型完成了“深度研究”专业能力升级，新增财经分析等模块，正式接入大量股票的实时行情以及众多上市公司的财报数据。长期深耕B端、服务机构的老牌金融数据公司万得，也推出了面向个人投资者的AI产品。
从实时市场数据查询、信息整合，到生成个股研究参考内容，AI似乎正在成为不少投资者可便捷使用的分析工具。然而，这一趋势既体现了技术发展带来的便利，也伴随相应的投资风险与现实局限。作为普通投资者，我们应当如何理性看待这类AI投资工具呢？
在投资中，AI的“能”与“不能”？
在将投资决策的部分环节交给AI之前，我们必须清晰地认识到它的能力边界。首先要明确，在投资场景中，AI究竟能做什么？不可否认的是，AI凭借强大的算力与数据处理能力，在投研效率提升方面，确实展现了不可替代的价值。
AI之“能”：重构投研效率
资料来源：诺德基金，根据公开资料整理。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
然而，AI的数据处理能力，并不等于其驾驭市场的能力。市场的核心驱动力或来源于价值发现、资金博弈与预期管理等的相互作用，而非对过去的简单重复。基于此，当面对充满博弈的金融市场时，AI的局限性也十分明显。那么在投资场景里，AI不能做什么？
AI最核心的局限之一
或在于对历史数据的依赖。AI模型本身是基于历史数据训练而成的，因此，其擅长总结和复现过去的市场特征，却难以真正理解未来的不确定性。需明确的是，投资领域中虽有“历史终将重演”的经验总结，但每次历史规律的呈现，均是结果层面的相似，而过程中的市场环境、驱动因素、博弈逻辑等，均存在显著差异，并非简单地重复。
因此，当市场出现前所未有的结构性变化，如突发地缘冲突、重大产业政策调整、颠覆性技术迭代等未被历史数据覆盖的场景时，AI基于过往数据训练得出的分析结论，其可靠性可能下降，甚至存在对投资决策产生干扰的风险。
总的来说，AI的核心价值或在于提升信息处理的效率，有助于在一定程度上缩小个人投资者与专业投资者之间的信息差。然而，效率的提升并不意味着AI可以替代人进行决策。在投资过程中，AI更应该作为一个辅助工具，能够在信息收集、整理和分析层面提供支持，而最终的投资判断和责任，仍需由投资人自身承担。
警惕！AI为何会加剧“羊群效应”？
前面，我们探讨的“能”与“不能”，更多是基于“个体使用AI”的微观视角。但如果我们将视角拉高，从整个市场生态来看，AI带来的风险可能不止于“单次决策的失误”。当千千万万的投资者都在使用同样“聪明”的AI时，个体层面的“理性”判断，可能汇聚成集体性的趋同行为，从而放大“羊群效应”。
“羊群效应”的本质是个体决策的趋同。而AI的广泛应用，可能在算法同质化、带动高频交易、反馈强化循环三个环节上放大这种趋同。
AI加剧羊群效应的三个关键环节
资料来源：诺德基金，根据公开资料整理。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
由此可见，当足够多的投资者依赖相似的算法逻辑时，市场原本由不同个体分散判断形成的价格发现机制将受到挑战，一旦共识方向出错，可能引发更剧烈的调整风险。
AI还可能带来哪些其他风险？
除了可能加剧“羊群效应”，投资者在使用AI工具时，还需警惕以下风险。
01
AI幻觉与事实性错误
当前的大模型普遍存在“幻觉”问题，即生成看似合理但与事实不符的内容，通俗讲即所谓“AI一本正经地胡说八道”。比如误读财报中的模糊表述、引用过时或错误的数据等等。在国内，已有投资者因此遭受实际损失。
2026年1月20日，西安投资者刘先生依据AI提供的“某某科技”年度预增公告，投入近20万元买入该股票。此后该公司股价持续走低，最终导致刘先生亏损约4.8万元。刘先生发现，该公司1月26日正式发布的2025年业绩预增公告，与此前AI提供的数据存在巨大差异。他随即致电该公司求证，最终确认AI提供的是虚假信息。【1】
02
数据投毒和语料污染
近期，AI“数据投毒”的隐蔽产业链被曝光，引发社会广泛关注。在这个产业链中，不法分子批量生成虚假内容，并定向投放至各类网络平台。而AI大模型在训练及检索增强生成阶段，会自动抓取网络上的各类信息，当这些包含虚假内容的信息被反复抓取、迭代学习后，少量虚假内容便极易被固化为模型的“标准答案”，最终输出严重失真的结果，进而误导投资者的判断。
2026年4月14日，国内某钾肥龙头公司遭遇两则在社交平台发酵的虚假“小作文”冲击：一则称“控股股东拟注入估值低于主业的煤化工资产”，一则称“公司在老挝的产能被限产”。受此影响，公司股价盘中一度跌停，收盘大跌9.71%，单日市值蒸发数十亿元。公司随后证实，这两则 “小作文”均为AI生成的虚假信息。【2】
2025年10月，网络疯传“某上市公司拿下海外巨头50亿元机器人订单”，导致公司股价巨震。经调查发现，该消息最初由网络“小作文”炮制，在社交媒体高频传播后，竟被AI大模型直接抓取并采信。当用户向大模型再次求证时，AI仍然极其笃定地给出了“该公司已纳入一级供应商名单”的虚假结论。【3】
上述案例正是典型的数据投毒与语料污染。当虚假信息在互联网上达到足够密度，原本具备信息整合与纠错功能的AI，反而沦为虚假信息的“扩音器”。投资者在使用AI辅助决策时，如果轻信了这些被污染的“标准答案”，就可能被虚假信息误导，做出错误的投资判断，从而放大市场波动和投资风险。
03
违规采集与爬取等法律风险
AI在金融领域的应用高度依赖数据支撑，但部分平台为快速获取核心数据资源，不惜采用非正常技术手段，爬取、盗用他人平台的金融数据。这类行为不仅侵犯数据主体的合法权益，更涉嫌违反《反不正当竞争法》《网络安全法》《数据安全法》等相关法律法规。此外，这类行为还往往伴随着数据滥用、虚假宣传、违规提供证券相关服务等多重违法隐患。
近日，广东省深圳市中级人民法院审结一起运用AI技术爬取他人金融平台数据的不正当竞争纠纷案，为规范金融市场竞争秩序提供了重要的司法指引。
法院经审理查明，北京某公司投入大量人力、物力运营的数据平台及“组合”数据，是经算法模型深度加工、脱敏处理后形成的预测型、统计型衍生数据，具有独立的数据价值，是属于该平台独有的核心商业资源。
而深圳某公司利用AI技术爬取了相关数据，还推出“克隆交易”服务并收取会员费，这属于“搭便车”行为，违反诚实信用原则和商业道德。这种 “克隆交易”，相当于直接替代了北京某公司平台的 “下单操作” 功能，导致原平台用户流量、活跃度下降，商业利益受损。
除此之外，“克隆交易”属于程序化自动交易，没有遵守证券交易所的相关监管要求，不仅会让投资者的交易风险变大，还会扰乱正常的金融市场秩序，损害投资者和社会公众的合法权益。因此该行为被认定为不正当竞争，同时还构成了虚假宣传。【4】
04
高收益诱惑陷阱和骗局
根据中国证监会规定，提供具体个股投资建议属于证券投资咨询业务，需要取得相应牌照。许多打着“AI荐股”旗号的软件或服务，其背后机构并无相关资质，可能涉嫌非法证券活动。
2026年4月，国家网信办会同相关部门依法处置一批公开推荐个股、诱导加入群组荐股、兜售非法荐股软件的账号。其中，部分账号在直播间推荐“高效AI选股软件”，或声称选股模型好、价格走势预测准确，诱导网民付费购买其服务，相关账号已被依法依约采取处置措施。【5】
此外，市场上充斥着大量以“AI精准预测”“稳赚不赔”为噱头的骗局。这些往往是诈骗分子利用投资者对AI技术的信任，通过伪造盈利截图、雇佣“托儿”等方式诱导投资者付费或进入非法平台。
比如，以武汉百域量化、深圳永捷量化为代表的多家“李鬼”软件公司，表面上以“AI量化炒股”为宣传噱头，实则搭建了“传销式拉新+庞氏资金盘”的诈骗闭环。其中，武汉百域量化客服谎称平台是香港持牌金融机构，以“AI 自动跟投、每日收益至少3%-5%”为诱饵，诱导投资者投入大量资金。经查，该平台所谓的“AI 量化交易”实为虚拟盘操作，并未发生真实股票买卖，投资者账户内的盈利仅为后台修改的虚假数字。【6】
AI时代，为什么更需要专业机构？
在AI工具日益普及、各类风险频发的背景下，专业资产管理机构的价值非但没有被削弱，反而更加凸显。相较于普通投资者独自使用AI工具，专业机构能通过“人机协同”的专业运作，在一定程度上规避AI局限、过滤各类风险。
AI时代专业资管机构的核心价值
资料来源：诺德基金，根据公开资料整理。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
小 结
AI的兴起，虽然较大地降低了信息获取与分析的门槛，为普通投资者带来了前所未有的便利，但我们必须清醒地认识到，AI本质上只是一个强大的工具。投资的最终盈利，依然源于对市场底层逻辑、行业发展趋势以及公司核心价值的深刻理解。在使用AI时，我们应始终坚持“以人为主、AI为辅”的原则。同时，要对AI可能带来的潜在风险保持充分的敬畏与认知。在科技浪潮中，保持理性、尊重市场规律，善用工具而不盲从，方为行稳致远的投资之道。
【1】山西经济日报《男子听信豆包AI错误信息炒股亏4.8万》，2026.1.30。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
【2】第一财经《“小作文”屡屡坑害投资者，谁来管？何时休？》，2026.4.15。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
【3】证券时报《“小作文+语料污染”频扰股价，警惕AI灰产流水作业操纵市场》，2025.10.21。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
【4】法治日报《AI爬取金融数据提供“克隆交易” 深圳法院明确不正当竞争认定标准》，2026.4.20。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
【5】网信中国《公开推荐个股，兜售非法荐股软件……“张哥滚雪球”等多个账号被处置！》，2026.4.17。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
【6】21世纪经济报道《“AI炒股”月收益超150%？揭秘量化资金盘套路》，2026.3.14。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本产品投资于证券市场，投资者在投资本产品前，需充分了解本产品的产品特性，并承担产品投资中出现的各类风险。请投资者于投资前认真阅读相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》，务必根据自己的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。诺德基金对文中观点的准确性和完整性均不作任何保证，信息或所表达的意见并不构成所表述证券、类别的投资建议，诺德基金也不承担投资者因使用本报告而产生的任何责任。敬请投资者注意投资风险。
四川省投资基金业协会成立于2018年10月，是四川省民政厅登记的社会团体法人，是中国证券投资基金业协会特别会员，接受四川省民政厅和四川证监局的监督管理和业务指导。
作为四川基金行业自律组织，协会始终秉承提供服务、规范行为、反映诉求的宗旨，坚持自律服务与行政监管的差异化定位，有效发挥“自律、服务、传导”的作用，凝聚行业智慧、传递行业声音、发挥桥梁作用，着力搭建行业交流、自律服务、产融对接三大平台，助力四川基金行业规范运行及实体经济高质量发展。
协会积极构建多层次、多维度、综合性资本服务平台。以自律服务为本，加强自律规范，以规范促提升，引导机构强化主动自律、过程自律，帮助机构行稳致远；以行业交流为着力点，统筹整合行业资源，定期举办各类培训和行业论坛，走访优秀企业并组织会员互访，推动行业交流深度融合；以产融对接为桥梁，建立辖区项目库，搭建项目–机构–资金之间的投融资对接平台，使投资更加精准有力，促进基金服务实体经济。
提供服务 规范行为 反映诉求
