AI大模型公司来A股骗钱?

MiniMax 已于2026年5月29日同中信证券签署辅导协议，这也是要来A股融资来了。

MiniMax刚在港股上市4个月，现在又要来A股继续融资，这是去投研发，搞算力。没办法，大模型领域的竞争还远未到终局，一旦落伍，可能将一文不值。

话说，从股价上看就很容易看出它最近被智谱拉开了差距，原因很简单，根本原因就是大模型能力有差异啊。

国内能打的大模型中，MiniMax 2.7就是排在GLM 5.1、Kimi 2.6、Deepseek V4 pro等大模型的后面。毫不夸张地说，现在MiniMax就是国内几家主流大模型当中基本功最差的。这也是年初 Anthropic 指责国内几个模型蒸馏时，MiniMax 被指蒸馏次数最多的原因之一，本质上还是它自己的能力不行，于是想着多蒸馏来走捷径。

之前，MiniMax-M2系列很大部分是吃到了早期跟进Code Agent的红利，一度取得了巨大的商业成功。之后，Qwen、DeepSeek等迅速在Code Agent领域发力，于是MiniMax的产品力就不够看了。

本来，MiniMax主打一个便宜、量大管饱，结果 DeepSeek V4 flash 和混元3 preview 也出来跟它抢，它就没啥优势了。

如果说，智谱的GLM是国产的Anthropic，尚有一战之力，那MiniMax则单纯是能力不行，生态位快要被DeepSeek 们冲烂了。对于MiniMax 来说，DeepSeek就是真实存在的斩杀线。

说实话，按照MiniMax目前大模型的能力，当前的估值还是太高了。等7月份大量股票解禁后，MiniMax股价会面临非常大的挑战。

现在这货要来A股上市，将来大概率也就是个杀猪盘的角色。