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本文来自北交所公开披露的问询与回复，由投行工匠整理，如需转载请注明来源。
问题主要内容：
结合报告期末账面存余大额货币资金的情况，生产经营计划、营运资金需求，报告期各期分红情况、大额理财产品支出情况，以及资金需求的测算过程与依据，说明补充流动资金及资金规模的必要性、合理性。（花溪科技872895）
回复主要内容：
（1）销售百分比法的测算
充裕的资金有助于公司维持良好的资产流动性，以保障原材料供应能力，满足新增需求的能力，并且能够及时应对各种难以预测的不利影响，确保公司生产经营的稳步发展。报告期内，公司业务规模保持持续增长，公司产品在市场保持了领先地位，随着公司经营规模的持续增长，公司主要面临二方面的资金压力：一是为保持公司行业地位及技术优势，需要提升公司的人才储备，引进更多研发技术人员，加大产品研发的持续投入；二是公司所处的打捆机细分行业处于客户导向的全方位服务竞争状态，提供主动、快速、到位的客户服务是公司发展业务的关键，销售网络布局及快速的响应速度需要相应资金保证。
公司基于销售百分比法，各会计科目占基期营业收入比例保持不变，结合公司生产能力、市场情况、本次募投项目设置对未来四年流动资金需求进行预测。最近三年公司营业收入情况如下：
由上表可知，2019年至2021年公司营业收入复合增长率为32.89％。根据公司生产能力、市场情况、本次募投项目安排，由于公司将在2022年逐渐推出大型方捆打捆机，此机型为进口替代产品，进入市场后将迎来较快的发展，假定公司营业收入未来三年以32.00%的速度增长，经营性流动资产和经营性流动负债占公司营业收入比例不变。
注：2022年因疫情影响，公司业绩出现偶发性波动，随着疫情的影响的消除、大方捆打捆机的入市，未来收入预计会回归正常，故暂不对2022年营业收入预计情况做调整。
2025年公司流动资金占用额预计达到5,353.04万元。截至2021年12月31日，公司货币余额为4,723.93万元，扣除公司2021年12月31日货币资金余额，营运资金额外需求632.02万元。
（2）行业周期性因素
公司主要产品为打捆机和割台，其生产周期一般为10-15天，公司销售旺季为3-6月和8-10月，销售旺季前两个月往往会集中采购生产，资金需求量往往较大。根据发行人报告期内三年一期季度末银行存款变动情况图可以发现，发行人报告期内银行存款余额呈上升趋势，与公司报告期内销售收入的增长趋势相同。然而发行人在2020年3月、2020年9月、2022年3月银行存款下降幅度较大，均为销售旺季前集中采购生产所致。公司对流动资金的需求符合行业特性，在生产集中期需大量流动资金。
（3）分红情况
报告期内，公司共分红三次，累计分红4,371.00万元，平均每年用于分红的资金1,457.00万元，为了维护公司股东依法享有的资产收益等权利，重视股东的合理投资回报，公司根据经营情况及资金情况仍有继续分红的计划，故而对流动资金需求较为符合公司的经营规划。
（4）大额理财产品购买情况
公司报告期内理财产品的购买情形，具体详见本回复“问题6—（6）说明报告期各期购买理财产品明细构成，如名称、管理机构、收益率、购买和赎回日期、确认的投资收益金额及相关会计处理，核查最终投向，是否存在通过理财产品将资金投向关联方的情形。”的相关回复。
报告期内公司购买的理财产品主要系短期持有（3个月期），主要为公司销售旺季及生产采购旺季期间的短期购买行为，且累计金额不超过2,500万元。2020年9月至本回复签署日，公司无购买大额理财产品的行为。
综上所述，根据以上测算结果，并综合考虑公司一般年末为销售回款旺季，公司结余存款较多，且根据现有资金情况、现金分红情况、超额配售选择权设置情况，公司拟募集资金3,000.00万元用于补充公司流动资金是合理的。因此，募集资金用于补充流动资金，将满足公司业务发展的资金需求，优化财务结构，降低资金流动性风险，增强公司的抗风险能力，更是公司具备市场竞争力的基础。
