SaaS估值暴跌30%背后,AI正在杀死传统软件,却催生新的万亿赛道

刘小排老师前两天在公众号上提出了一个有意思的观点：软件会值钱，但传统的软件不值钱了，底层基建和封装服务开始真正值钱。

这话说到了很多人的心坎上。

今年以来，软件行业的恐慌几乎到了顶点。一位科技记者在文章里描述，软件正分化为三个层面，“其中两层正在变得平庸化、商品化”，而“第三层”——在AI时代之前几乎不存在的层面——才是价值迁移的终点。这第三层，就是那个“卖铲子”的人正在快速开垦的新大陆。

01 软件行业的“末日恐慌”，真的来了吗？

先看一组让人后背发凉的信号。自2026年初以来，上市软件公司的ETF已暴跌30%，抹去了ChatGPT发布以来的所有涨幅。Salesforce、Adobe、ServiceNow这些行业风向标，短短几周内就跌了25%到30%。Substack上疯传的文章甚至设想了这样一个世界：企业软件客户群被掏空，标普指数陷入多年大规模回撤。“SaaS末日”这个曾经被当作笑话的词，正在迅速成为市场共识。

恐慌的根源并不难理解。2026年4月，阿里ATH发布了一款AI开发工具Meoo，最快1分钟就能自动生成前后端完整的网站，还能一键部署上云。有人在试用中亲测，整个过程没写一行代码、不用配环境、不用买服务器、不用建数据库，只用自然语言提需求，一分钟后便直接拿到了一个可上线、可分享、可交互的完整应用。

当开发一个完整产品的时间从“几周”缩短到“几分钟”，软件产品的价值，难道不会断崖式下跌吗？

悲观者的逻辑很直白：既然你可以直接“搓”出一个CRM，为什么还要花钱去买Salesforce？既然Meoo一分钟就能帮你做出一个促销H5，你为什么要花几万块请外包公司？既然代码正变得越来越像大宗商品——有数据显示GitHub上4%的代码提交已由AI工具生成，有分析甚至预测到今年年底这一比例将达到20%——那软件本身，还值什么钱？

02 价值正在转移，而不是消失

但仔细想想，这个逻辑有一个根本性的盲点。

如果代码本身是价值的全部来源，那传统软件公司早就该被冲垮了。 开源软件在几十年前就做到了“代码免费”，廉价工程师在发展中国家也早已证明“人更便宜”，但这些都没有真正摧毁商业软件的版图。为什么？因为真正的商业价值从来不在代码本身——而在知道做什么、知道怎么做、以及能持续做得更好。

高盛最近的一份报告给出了一针见血的判断：当前正发生的是“结构性转变”，经济价值正从基础AI模型向软件应用层和运行层转移。把地产财富从地皮本身，转移到了建在上面的写字楼和商业中心。

关键在于找到价值转移的方向。美国知名科技分析师、Escape Velocity创始人指出，AI不会毁掉软件公司，当这场恐慌平息后，我们会发现，AI是软件行业有史以来遇到的最好的机遇。那些赢得竞争优势的公司将拥有持久的护城河。

03 下一个万亿级机会，藏在你身边

那么，到底什么在变得值钱？

刘小排老师文章中提到的底层基建封装，正在以Skill的形态快速进入主流视野。

Skill本质上是一种标准化工具包，让AI从“每次都要重新教一遍”变成“直接上岗干活” 。一个Skill文件夹里通常装着三样东西：一份极度详尽的Markdown操作手册（SKILL.md），规定AI该怎么做事；一套标准模板（assets/），AI直接套用标准格式；还有自动化脚本（scripts/），需要算数的时候自动运行。平时这些规则不占用token，只有当AI识别到任务匹配时，才会按需加载。

Skill的出现意味着什么？意味着“领域知识”第一次被标准化、可复用化地封装进了AI的操作系统中。 以微盟为例，这家公司2025年的AI相关收入已首次过亿元，下半年环比增长超过130%，其核心打法就是把复杂的营销、交易、运营能力封装成可被AI直接调用的标准化技能。以前你得雇一个资深运营，现在你只需要一个Skills包。

更值得关注的是，Skills正在以惊人的速度向非技术人群下沉。Claude官方已经推出了Skill-Creator 2.0，全程不用写一行代码，非技术背景的领域专家也能开发高质量AI技能。一个行业老手在一个细分领域积累了十几年的经验，之前只能通过带徒弟的方式传承，现在可以直接封装成一个Skill，让无数个AI同时复用。

这意味着Skill正在成为下一代智力资产的封装形式。你拥有的不是“代码资产”，而是“流程资产”和“决策资产”。

此外，一个给AI“造基建”的蓝海市场正在快速成型。专门服务Agent的基础设施市场——提供搜索API、身份认证、权限管理、沙盒环境——正在以惊人的速度扩张。有观点指出，2026年最大的创业机会就是给Agent“造基建”，因为每个Agent每天调用接口和访问数据的频率将远超人类使用手机。

这些基础设施才是AI时代真正的“铁锹”。 淘金者来来去去，但卖铲子的人永远有稳定生意。

04 给每一个从业者的三句大实话

第一句话是给开发者的：

你要卖的不再是“能写代码”，而是“知道怎么让AI写出好代码”。 当Cursor里的AI Coding Agent用户比已超传统自动补全用户，真实的使用量已经翻了15倍以上。初级开发者的基础工作正在被大量替代，市场对中级人才的需求正在收窄，但对“能独立负责复杂决策”的高级工程师需求反而在上升。代码会贬值，但决策不会。

第二句话是给企业家的：

你的护城河不再是你的软件，而是你封装在Skills里的行业know-how。 软件可以被大量复制，但你掌握的那个特定领域的“最佳操作流程”及其封装质量，是难以复制的。转换成本、网络效应、品牌效应这些经典护城河也不会消失——AI甚至能帮你建立更深、更宽的护城河。

第三句话是给所有还在恐慌中的人：

软件行业没有要死，它正在经历一次前所未有的跃迁。 Futurum Group预测，全球企业软件与数字工作流市场规模将从2024年的3414亿美元增长至2031年的7621亿美元，年复合增长率高达12.2%。SaaS会裂变，但SaaS的裂变不是终结，而是新生。

当“模型吞噬软件”不再只是一个行业猜想，而正在变成正在发生的产业现实时，我们真正的任务不是恐慌，而是找到自己在新的价值版图上的位置。

传统软件或许正在贬值，但那个能为AI时代“造轮子、建基建、封装技能”的人，才刚刚迎来自己的黄金时代。