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经典投资教训重现!超跌的网络安全和企业软件股在悄悄反弹中
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【FuninUSA.NET综合报道】网络安全和企业软件股在2026年一直扮演着市场“落后股”的角色，市场普遍担忧人工智能（AI） 将淘汰企业软件领域的大量公司。但在过去一周，它们打破了残酷的连跌走势，并加入了更广泛的市场反弹行列——道琼斯工业平均指数和标普500指数已收复了因美伊战争造成的全部失地。
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Magoon表示，导致软件股遭受重创的一个重要原因是，投资者在科技板块内部进行了轮动，转向AI基础设施和半导体，以及一些大盘科技股。由于网络安全股和ETF的权重高度集中于软件公司，因此即使这些企业的基本面仍在增长，它们也被市场抛在了后面。
不过，随着股价处于低位，华尔街目前已变得更加看好。Jefferies科技分析师Brent Thill上周表示，软件股“最糟糕的时期可能已经过去”。
“那种认为‘软件已死’，以及Anthropic和OpenAI将摧毁整个行业的观点，被过度夸大了，”他周三在CNBC的“Money Movers”节目中表示。“大空头”投资者Michael Burry上周三在其Substack发文称，在最近的抛售之后，他对软件股正变得看好。
他写道：“软件股仍很有趣，因为上周它们出现了由下跌的软件股与其银行债务市场变化之间的反射性正反馈循环所引发的加速性极端下跌。”
Global X网络安全ETF自年初以来下跌约12%，其重仓股包括Palo Alto Networks、Fortinet、Akamai Technologies和CrowdStrike。但该ETF上周上涨了12%。First Trust纳斯达克网络安全ETF今年累计下跌6%，但过去一周上涨了9%。Piper Sandler分析师Rob Owens重申了对Palo Alto Networks的“增持”评级，带动该股上涨7%——目前其年内跌幅收窄至约6%。同行CrowdStrike等也出现了类似走势。
Magoon表示，市场对网络安全股的预期可能已变得过高，加上投资者中的“拥挤效应”，使得稳健的业绩报告不足以推高股价。但该板块在2026年先跌后涨的走势也提醒人们：当股票在短时间内大幅下跌时，机会可能会随之而来。“一旦某些子板块的跌幅超过10%，你就会开始看到逆向投资者说，‘好吧，也许我该关注一下了’，”Magoon说。
他表示，AI确实为网络安全行业带来了机遇和不确定性——既增加了需求，也引入了新的竞争。但他补充说：“我认为在AI驱动的世界里，逢低买入是好的，”尤其是因为风险的存在可能导致网络安全领域出现更多并购活动，从而惠及股价。
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目前，投资者可能更倾向于在边际上寻找机会，而非大举重返已被重创的科技股。
“我认为投资者仍将对软件股保持低配，”Thill说。但Magoon建议投资者至少应借机提醒自己：在市场显著低迷期间，要留意细分领域的投资机会。“表现最好的往往是那些最不被看好的股票，它们在接下来12个月的表现会优于那些后期才蜂拥而入的股票，”他说。
尽管这种心态在2025年年中负面情绪开始积聚时并未给网络安全和企业软件板块的投资者带来好处，但至少就目前而言，它已再次在该板块中发挥作用。
与此同时，今年涨幅最大的板块也是一个很好的例子，说明无论是牛市还是熊市，趋势都可能持续较长时间。Magoon援引美国银行的数据称，去年能源股的机构持仓量处于多年低点。“反向情绪可以是一个很好的指标，”他说。但他也警告称，任何对已下跌股票的“选择性买入”都必须面对一个风险：2026年市场可能还会出现更大的下跌。
这是因为从历史数据来看，中期选举年往往会出现大幅下跌。“如果你觉得现在情况已经很糟糕，那么它可能会变得更糟，”Magoon说。但他补充说，对于有耐心的投资者而言，数据中也存在一线希望。历史数据显示，在中期选举年的下跌结束后，市场往往会在接下来的12个月录得非常强劲的回报。因此，对于投资周期较长且短期内不需要动用资金的投资者而言，现在也许是买入的时机。
