所谓的“1”，是光通信分化后的继续抱团，但这次会明显“缩圈”。资金不再漫灌，而是精准滴灌。往哪里去？

一是去有业绩的地方，比如光模块里最便宜、图形业绩依然坚挺的龙头，以及像亨通这类光纤标的。

二是去业绩一般但有预期的重要物料，比如CW/EML光芯片抱得比较紧，以云锗等为代表的衬底。至于旋光片的福晶、东田微，就得注意，不能再继续杀，得在这里建立抵抗阵地才行。

物料优先级：
光芯片 > 衬底 > 旋光片 > FAU等物料

物料里的MLCC近期在走出来，这个领域主要在日韩的村田、三星手中，五一再次涨价，打破垄断的是爱的魔力圈圈三环集团，它在专业上要比后面的风华，国瓷强很多，技术上它回调不破72的那个缺口视为强势。

另一个“1”，是国产。DeepSeek周末引爆，其实早有预期，咱们都说多久了。但它仓位不要上来太重和单调，毕竟不流畅。华为昇腾链不用看那么多太乱了，老熟人华丰，航天电器，东方国信(不要跌穿15.05)龙头是隔壁图一案例讲的盛科通信，国产交换机芯片老大。周末一致性太强，如果过于高开就不要追了，反而看看CPU。

海光是X86架构，龙芯是全自主指令，这块的龙头是杰华特，曾经英特尔供应商，华为哈勃持续投资，英特尔链的卓易信息也是回踩买点结构，再震荡粘合一下线更好，不宜跌穿112.9，同样结构的还有澜起。喜欢打野的可以开盘看苏州的禾盛新材给不给机会，它在持续增资上海熠知电子(ARM架构下的CPU)，CPU咱们讲的很早，全球市场来看，GPU今年不一定跑得过CPU。

芯片必然会扩展到设备，预期的龙头是老熟人长川(讲过它和华峰测控也是光模块测量记得吗，同时是SpaceX供应商)，其他的江丰，京仪等都不错(京仪有点均线粘合的回踩，估计主力也在等季报，不要跌破101)。还有没同学记得甬夕电子，寒王的先进封装，已经扭亏，一季报也公布了雷不了。

国产线简单粗暴的ETF是谈过好几个礼拜的588200/710，持续看好。

“X”，是商业航天/新能源(这里就看纳电的正负极隔膜)，或者冒出来的延伸题材，新题材，比如能否从昇腾延伸到华为光模块PCB液冷那一串，延伸到AIDC，再到应用，软件等。

总之这段时间，尤其今天，越是新手，越没有利润垫，反而要越多观察，越看后排和没在高位的，越考虑ETF，越慢慢上仓位，越少碰业绩还没公布的，越趁绿盘低吸比较好，看谁继续抱团，看谁站稳。

光的高位品种，根据你的承受能力和利润垫，图走坏了就跑，不要等甚至都奔着55日线去了来问该怎么办。高手可以趁21日线附近看你熟悉的，有企稳迹象的可以做个反弹套利，套空了大不了走人。

仅为学习不构成建议哈，如无突发事件，预期早则今天，晚则下半周，光代表的海外算力这次调整会基本结束，后面接着奏乐接着舞。短期和日内操作要提高胜率，最好的操作参考是基金重仓指数，跟着它的节奏。它直线杀跌你先跑为敬，它开始企稳你低吸不迟。今天依然先看4050的支撑位，下一个4020。

大盘昨天小幅震荡。关于大盘，其实没有太多好讲的。这个位置，因为前面一波上升段积累了很多获利盘，叠加接下来就是五一长假，美伊谈判一直没结果，很多人担心五一再打起来，会明显影响风偏。所以，我认为，本月还有三个交易日，大盘大概率还是震荡为主，节后根据假期里面发生的事情，再选择方向。

板块看，依然分化明显，强的持续强，弱的继续弱。昨天领涨的是半导体，尤其是半导体CPU和设备相关的方向，非常强劲。而昨天跌幅居前的，是消费、银行等。

主线还是那些，基本上没变。只不过，短期主线内也是轮动的，比如光互联前几天太热，有些高潮，需要修正，这两天就让位于CPU。CPU因为英特尔、AMD的业绩超预期大涨，也是量价齐升的逻辑，开始有新的叙事，本质也是AI通胀的扩散。

昨天我们就提到，全球科技那么强，核心就是一个逻辑：AI通胀。所谓AI通胀，就是由于AI产业链指数级爆发，导致的上游所有和AI沾边的，都出现缺货涨价，从GPU到存储、光通信、燃气轮机、半导体设备材料、电网设备、储能，再到现在的CPU、光芯片，本质都是需求拉动，甚至连资源品的涨价，在一定程度上都是受益于AI需求爆发的。

简单总结一下，主线大方向就是三力：算力、存力和电力。最核心的是，这些都兑现在了业绩上，而不是讲故事。但凡你长点心，稍微做做功课，你就会发现，一季度业绩最好的方向，就是AI通胀相关的方向，并且，开始逐步传导和扩散。昨天又有很多公司出一季报，储能上游的锂电材料、PCB上游的覆铜板等，都是业绩爆炸，非常超预期！当然，昨天出业绩的存储模组，业绩更是炸了，不光业绩大增，存货也是大超预期，打消了市场“卖存货”的质疑。新股王，昨天一季度业绩也开始爆发。

所以，他们一直强，一直持续创历史新高，是有强的道理的，都是业绩驱动。我之前就给大家讲过，对于这一轮轰轰烈烈的AI时代大趋势，我们所有人，都没有经验，都是首次遇到，所有过往的经验主义都会限制你，成为你的掣肘。我们需要做的，就是不要预设立场，保持开放的心态，保持对逻辑和走势结构的跟随，小心验证，顺大势逆小势。

然而，很多人思维固化，守着上个时代的“牛股”，妄图靠着死拿某一个方向，获得超额收益，美其名曰价值投资，而不是跟踪产业逻辑和业绩，而真正的价值投资，难道不应该关注业绩最好的方向吗？业绩最好的方向，不就是AI通胀相关吗？这是事实啊。

隔夜美股方面，英伟达涨4%、美光涨超5%创新高，情绪提振明显，LithiumAmericas涨超13%，美国雅保涨近6%，这对A股的半导体和锂矿板块是直接的情绪传导。但也要注意，COMEX黄金跌0.91%，地缘溢价消退，贵金属板块短期需要回避。

上海的同学有没去数控机床展览会，我们从现场得到的消息是，工业母机订单大增排到数年后，我们推测这一轮朱格拉周期开始了。这里看好昊志机电，大家都以为它是机器人，其实主业做数控机床用的主轴和电机，AI服务器的机柜，包括PCB转刀的电机都需要它。一季报出过很好，也是回踩买点结构，乖离值合适，筹码峰健康，给个绿盘低吸更好。PE较低的是华锐精密，主业是刀具，观察55日线处站稳平台再说。