夜雨聆风第1章
投资能否赚钱，根本来看，不靠聪明，也不靠运气，靠的是你对人性的理解。我深以为然。不只是投资，所有跟钱有关的事情都是这样。
人生最容易出大问题的几个关键节点，比如买房、婚姻、子女教育、养老，都不是钱多就能完全搞定的。我见过太多人，一辈子辛苦攒钱，却因为这些节点上的错误决策，反过来被钱困住。比如，买了一套不该买的房子，把现金流搞垮；进了一段失败的婚姻又离婚，资产损失大半。这个模块，我希望能帮你想清楚，怎么让钱真正为自己的人生服务。 钱是挣出来的，不是省出来的。如果一个人脑子里装的全是怎么把一分钱掰成两半花，他这辈子就很难发财。 2026/07/15 发表想法
所以选行业，选品牌，选产品很重要
原文：我学会了一个赚钱的原则：凡生意，只要有特殊性，直接加价100%
我学会了一个赚钱的原则：凡生意，只要有特殊性，直接加价100% 很多人做生意迷信“薄利多销”，可除非你能形成垄断，否则薄利只会让你净利润降低，自然就起得比鸡早，睡得比猫头鹰晚，最后还赚不到钱。事实上，决定客户购买的，从来不是价格。今天很多东西，你白送都没人要；而只要你的产品能满足顾客的特定需求，价格就由你来定。 财商是一个独立于智力、学历、能力、努力的维度，对一个人的财富水平起到乘数作用。生活中，高财商集中体现在如何获取财富、让财富增值，以及使用财富这三个层面。 要学会让钱进入更有效率的地方。财富不是放在那里就会自然增长，放错位置，时间越长损失越大；放对位置，时间才会成为朋友。 沃伦·巴菲特反复强调的一条原则：“不要用剩下的钱去储蓄，而要用储蓄之后剩下的钱去生活。 财富不仅要看估值，更要看兑现。 面子是财商的一大敌人。查理·芒格有一个观念：你要变得有钱，而不是显得有钱 而最常见的三种让财富流失的低财商的表现，分别是：过度消费，让到手的钱全部流出；迷信纸面财富，忽视可能的风险；羞于谈钱，把自己的钱拱手让人 我们看了低财商的典型行为：有的人 过度消费，让到手的钱全部流出；有的人迷信纸面财富，忽视可能的风险；还有的人羞于谈钱，把自己的钱拱手让人 拥有自制力的人，从来都是少数；贪图即时满足，才是人类天性 因为渴望即时满足这个人性存在，大部分人都缺乏自制力，于是大部分人都发不了财。可以说，反人性的自制力，是高财商的必要条件。而自制力缺失，会极大地拖累我们的财商 不要用剩下的钱去储蓄，而要用储蓄之后剩下的钱去生活 时间和精力，是最稀缺的隐形本金，怎么把这笔本金用好、获取更大的投资回报，是我们的重要功课。别人每天花5 小时刷手机，你少刷1 小时，用这1 小时来研究财富知识。10 年下来，差距是巨大的。 你能不能管住“别人有了我也要有”“ 别人做了我也要做”这个冲动，很大程度上决定了你的财富决策质量。 今天很多人都觉得，芒格是一个非常谨慎、非常有自制力的投资人，但很多人不知道，他在50 岁左右经历了一次资产腰斩。 在此之前很多年，他每年都能获得两位数的回报，有时收益率甚至高达百分之二十几。于是他开始加杠杆。不幸的是，他赶上了1973 年的石油危机，基金损失大半。 反人性的自制力是高财商的必要条件。而自制力缺失，会极大拖累我们的财商。因为自制力缺失会导致四个问题：过度享受，无法积累本金；消耗精力，无法专注财富；嫉妒盲从，做出错误决策；自我膨胀，导致前功尽弃。 不过，我更想说的是，自制力，不仅是在约束我们，更是在给我们创造机会——正因为它反人性，绝大多数人都做不到，于是我们知道了这一点后，刻意在上面做一些努力，日常中给自己一些提醒，就可以积累优势、超越他人。 少冲动下单，多提前研究。比如先问清楚自己：为什么买？逻辑是什么？什么情况下我会承认自己判断错了？ 自制力真正的价值，不只是帮我们少花钱，更是帮我们少做糊涂决定。能管住消费只是第一步，能管住注意力和投资冲动，才是更难也更重要的一步。 财富的含义归纳一下主要有两层。一是，你拥有的资产的总价值。这是表层的，比较好理解。二是，你拥有的资源的总和，这是底层的，稍微有点抽象。 资产是财富的载体，它的边界比大多数人想的都要宽。使用型资产、经营型资产、共识驱动的资产、信仰驱动的资产，都能承载和放大财富。 自制力不是靠喊“我要坚持”，而是先把第一个动作做出来。 很多小生意不是死在没有收入，而是死在成本太碎、太隐蔽，老板一开始没算清楚。 郑和在今天西方人写的历史中，依然被看作大航海时代的先驱者。他第一次航海（1405 年）比哥伦布发现新大陆之旅（1492 年），早了近一个世纪，而且郑和的任何一次航行，船队规模和舰船大小都远远超过哥伦布历次航行的总和。 2026/07/22 发表想法
都需要经济基础
原文：如果不停止下西洋，明朝会领先于大航海时代吗？答案是，不会。为什么呢？ 因为从经济的角度讲，郑和下西洋是亏本买卖，而欧洲的大航海是赚钱买卖。
2026/07/22 发表想法
一但形成垄断，就只有部分人能发财，而且是有权有势的人。
原文：发现永乐王朝一方面大力推动下西洋活动，但同时还在奉行非常严格的海禁政策。中国自宋、元开始到永乐之前，私人的海洋贸易其实非常发达，但是从此就被禁止了。这一下就造成了进口货物必须经由郑和的官方船队才能运抵中国，也就是说形成了官商垄断，而在过去私人船队是可以进出口货物的。
在整个下西洋行动中，上至皇帝自己、各级官僚，下至普通水手和小民，不但不能从中得利，反而变相付出了相当大的代价。如果明朝不停止下西洋的活动，不仅不会成为海洋大国，反而会提早将明朝送上灭亡之路。 任何一个好生意最终都是要盈利的 美国的半导体行业我是不投的。今天在每一个细分的半导体行业中，第一名可以获利，第二名可以不赔不赚，以后的全部亏损，因此除非有本事在十几家中找出第一名，否则投资一定亏损。 挣钱效率低的不投资 第三，参与者不能几方共赢的不投，因为这种事情不能持久 稍微变通一下这些投资原则就是做事的原则了：没有好处的事情不做，效率不高的事情不做，损人利己的事情不做。 恋土恋家并不代表要守土守家，爱它，就该为它继续努力，以各种形式。 为什么有些人就是更容易留住财富——不光是因为他们掌握更多技巧，还因为他们具备两个底层认知——了解自己，了解社会。 2026/07/22 发表想法
只有对自己有清晰的认识，才可能去赚更多的钱
原文：认知一：了解自己，只赚自己能赚的钱 财富决策本质上是一种自我判断——判断这件事自己能不能做、这笔钱自己能不能赚。 但是，这件事要做好其实挺难，因为人的天性是高估自己。
2026/07/22 发表想法
投资的第一条原则就是不出圈
原文：一个人发不了财，往往不是因为没本事，而是因为高估了自己，去做了能力圈外的事，把本来该挣的钱也赔了进去。
如果一辈子都没有发财的命，到老就不要相信自己能发财了。他还说，人到了一定年纪就要收敛，不要再扩张了，一来不需要，二来输不起。 承认自己不是什么人都能成为，承认自己不是什么钱都能赚到，这不是认命，而是认清自己。 认知二：了解社会，跑赢平均水平 当然，光了解自己还不够。如果说了解自己决定了你犯不犯大错、稳定赚到多少钱，那了解社会，就决定了你能比周围人多赚多少，能不能跑赢平均水平 什么叫了解社会？ 简单说，就是看清这个世界真实的样子，而不是你希望它是什么样子。这件事比了解自己还要难，因为人对社会的理解，往往不是基于事实，而是基于“为我所用” 第一条：世界上的财富和资源，是稀缺的。 我在之前专栏里多次讲过，所谓“挣一个亿的小目标”，对绝大部分人来讲是不现实的。这不是受限于个人能力，而是受限于环境，世界上根本就没有那么多财富，让大部分人都实现这个目标。 2026/07/22 发表想法
所以真正的某某主义，能按需分配就永远不可能
原文：同样的道理，世界上也没有足够多的资源，让每个人都实现财富自由、住房自由、出行的商务舱自由……任何资源中优质的那一部分，永远是稀缺的。
第二条：财富是靠创造出来的。 很多人觉得自己得不到优质资源，是因为分配不公。这种想法很常见，但它恰恰是为我所用的典型——把外部环境当成自己的问题的解释。财富从来不可能靠分配凭空创造出来。 明白这一点，你才会把注意力从“世界欠我什么”转向“我能创造什么”。这是高财商和低财商一个很关键的区别。 第三条：周围人的财商平均表现，比你想象的低得多。 世界上很多人的表现，远没有你想象的那么好。你之所以没察觉，可能是因为你跟他们一样，也在不断犯错而不自知。在财商问题上尤其是这样 绝大部分时候，你不需要有多优秀就能赢，因为你周围的人犯了太多错误——你只要少犯一点就够了。 对高财商的人来说，在了解社会这件事上，他们同样能做两点：一是看清世界的真实逻辑，不被“分配不公”“机会难得”这类情绪带着走；二是不需要成为顶尖高手，只要比周围人少犯几次错，长期下来财富就会自然拉开差距。 财商的人，需要具备两个底层的认知：一是了解自己，接受自己的能力圈，不膨胀、不越界，只赚自己能赚的钱；二是了解社会，看清世界真实的样子，不犯别人都在犯的错，跑赢周围人的平均水平。 不需要比别人高明多少，只要比他们少犯几次错，财富自然就会拉开差距。这就是了解自己、了解社会带给你的回报。
如果大家相信这个时代，要做的事情其实就简单了，加入这个时代即可，
我们所追求的机会应该是一个长期发展的机会，然后得到长期复合的增长，而不是那种转瞬即逝的投机机会，因为后者就算赶上了，也不过是一锤子买卖 一笔钱，如果只能躺在账户里，它就只是一个数字；只有当它能换来食物、住房、教育、医疗、服务时，它才真正成为财富。 所以，财富不是静止的拥有物，而是一种动态的能力。财富的本质，是你能够调动多少资源，满足你的需求，为你服务。能调动的资源越多，你的财富就越多。 这也对应财富的底层定义：财富，是你拥有的资源的总和。芒格也说过类似的话，大意是说：财富，等于你的自由程度。换句话说，财富越多，你能做的选择就越多，于是自由度越高。 一个人调动资源的能力会跟着他走。这是最难被别人抢走、也最值得长期积累的财富 财富一般不会凭空消失，但会经常转移 财富的本质，是你能调动的资源，而不是账面上的数字。数字会被通胀稀释、受市场波动迷惑，只有能调动的资源，才是真正的财富 2026/07/22 发表想法
确实如此，但是始终都需要有经济基础
原文：真正的自由是精神自由，我能掌控自己的时间，我能决定和谁在一起，我能做自己想做的事，而不是被欲望推着走。 真正的财富自由，不是银行卡里的数字，而是心中的那份掌控感。你可以选择想要的生活方式，而不是被迫"为了钱"去做违背意愿的事。
2026/07/22 发表想法
52年时间
原文：我还看过彼得林区的书，他回测过在1940 到1992 年，每年投入1000 美金的美股大盘指数，将会获得355 万美元， 若每下跌10%，再加码1000 美元，投入金额会多3 万1000 美元，期末总报酬会到 629 万美元，这是很可观的数字
资产的四个重要特点——流动有难易、买卖有差价、交易有费用、保有有成本。 在所有资产中—— 现金、股票、债券这些东西，保有成本最低； 黄金、珠宝首饰、昂贵的箱包、艺术品，保有成本就高一些； 房地产等，保有成本更高； 至于店铺、生意，则是最高的。 只有净收益为正的，才是真正的财富。 真正高级的财富，从来不是赚得多， 而是当你离开一段时间，系统依然能运转； 当你关掉手机，内心依然平静； 当你停止工作，你依然知道自己是谁。 因为财富的终点，从来不是拥有更多资产， 而是降低生命被占用的程度。 商品的价值是它的核心属性，价格只是价值的外在表现，因此价格是围绕价值浮动的。 教科书告诉我们，“价值决定价格，价格围绕价值波动”，但它有一个隐藏前提——我们都能精准地识别价值，且资产的价值相对稳定。而在现实中，价格会改变人们的认知，价值又随人们的认知而变化，于是很难判断一个资产当前的价格是高是低。 企业价值：不断创造财富的能力 第一条：好资产都不便宜，不要指望以极低的价格买到 接着看第二条原则：即便是自己喜欢的有价值的资产，也要看价格，价格太高，就很难赚到钱。 2026/07/22 发表想法
合理的价格甚至偏低的价格很重要
原文：要是优质资产，不管价格多少，都要买下来。这种想法其实相当危险。
最后是第三条原则：市场会通过竞争慢慢纠正价格偏差，尽量去充分竞争的地方交易。 如果一种资产的价格不是在充分竞争的情况下确定的，就可能和实际价值相去甚远。 商品的内在价值，由其包含的劳动量决定。企业的核心价值，则看它创造财富的能力。 好资产都不便宜，不要指望以极低的价格买到。 即便是有价值的资产，价格太高的话也不该碰。 不充分竞争下，资产价格可能和价值相去甚远，最好在充分竞争的情况下做交易。 很多时候，一个人最终能不能积累财富，靠的不只是收入高低，更是长期形成的财富习惯。而这些习惯，往往恰恰是在最初没钱的时候养成的。 2026/07/23 发表想法
洛克非勒和布隆伯格
原文：他们都不是有钱后才开始捐钱的，而是在自己还很普通、甚至刚做第一份工作的时候，就开始捐钱做慈善
存储的习惯不是有多少钱之后才开始培养的，而是从钱很少的时候就开始。这样一来，未来的收入增长才会更放大你的已有习惯，形成财富的正循环。 马尔基尔在《漫步华尔街》一书中就强调，非理性的因素是不可预测的。因此，我们也不要做预测它们的美梦。正确的做法是，把共识和信仰驱动的资产纳入到你的投资组合中，而不是预测它们。 2026/07/23 发表想法
人往往都会高估自己的能力
原文：如果他们觉得我的能力是90 分，那我觉得只有9 分。我是基于这种心态来投资的。但是在现实中，我发现绝大部分人都以为自己的水平能有 100 分。
2026/07/23 发表想法
始终在能力圈内你就已经超越大多数人了。
原文：实际上，要想发财不需要什么都搞懂，更不需要什么都预测准确。只要当别人都做错事情、都去做能力不及的事情时，你能保持清醒、尊重规律，就赢过很多人了。这就是我们说自制力如此重要的原因。
今天很多人考虑事情的时候，把目标函数定在省钱上。其实钱应该服务于目标，而不是让“省钱”本身变成目标。 看不懂时保持克制，本身就是一种竞争力。 很多人会因为“既要又要”的心理，最后什么都得不到。心理学上管类似的这种人叫“最大化者”，他们事事追求最优，但这反而会损害长期的决策质量。 2026/07/23 发表想法
四种成本：金钱成本（包括持有的，保存的成本），机会成本，恢复成本，时间成本。这时间成本往往是鱼与熊掌不可兼得。
原文：成本从来不只是你花出去的金钱。时间、机会、恢复原样的代价，都是成本，它们往往比金钱成本更难察觉、更难挽回。 真正的高财商，是在做每一个决定之前，先把所有成本摆上桌。看得见的、看不见的，现在付的、以后补的，全算进去，然后再决定这件事值不值得做。
免费看起来是“占便宜”，但在商业世界里，往往是最贵的一种交易方式。因为你付出的，从来不只是钱。免费不是没有成本，而是换了一种收费方式 很多人对“免费”有天然好感，但商业逻辑里很少有真正的免费，都是有隐性收费的。时间成本：你花更多时间筛选、使用、适应。注意力成本：不断被广告和信息打断。数据成本：你的行为被记录、分析、利用。机会成本：被引导走向并不最优的选择。表面没付钱，但价值已经在别的地方被交换掉了。付费的信息与服务才是最高效的筛选 相比财产损失，识人不淑的成本比人生其他任何成本都要大得多得多。 因为人不仅可以是负资产，还具备直接毁掉你人生的能力。 放下面子，损失厌恶，果断止损中断不良人际关系。会是人生巨大的隐性财富。 而那些值得我们珍视的人，要用钢箍箍在我们的灵魂上 时间和经验，都是要收钱的。 人类劳动是很多资产中真正值钱的部分。 一个资产值多少钱，不是由它的生产成本决定的，也不是由它过去的价格决定的，而是要看，有没有什么条件在支撑它的价值。这些条件在，价格就有支撑；条件不在，再低的价格也是贵的。 但席勒后来也强调，知道泡沫存在，和知道它具体哪天破，是两件完全不同的事，自己并不是“预言家”。 所以，即便你能看出某个资产是空中楼阁，也不要幻想自己能踩准那个离场的时间点。 值有三个常见误区：纠结成本价和历史价格、认为不卖就不会亏损、相信没有真实价值支撑的概念故事。这些误区背后是同一件事：被情绪和惯性带着走，不愿意看清资产的真实价值。这正是财商低的表现。 估值最难的不是算数，而是在情绪最强烈的时候，还能看清真实价值 估值不只发生在投资里，也发生在每一次消费里。我们花钱买的，往往不是眼前那个产品本身，而是它背后承诺给我们的生活想象。真正容易出错的地方，也正在这里：我们以为自己买的是价值，其实买的可能只是一个被销售人员包装出来的故事 2026/07/24 发表想法
艺术品，黄金？
原文：伪资产这个概念，芒格进行过阐述。他认为，真正的资产能持续产生现金流，而伪资产的价值取决于他人是否愿意高价购买。
第一类伪资产，是豪车。而在清崎看来，豪车是负资产。 车本质是消费品，不是资产 2026/07/24 发表想法
理财型保险
原文：第二类伪资产，是那些宣称能兼顾保险保障和投资增值的保险品
就称终身寿险为“数学毒药
保险的本质是转移风险，投资的本质是增值。把两种混在一起，就像买一辆既能当车，又能当船的交通工具，两样都干不好，还比分开买贵得多。 高财商的做法是，把这两件事分开来：需要保障，就买纯保障型的定期寿险或意外险，保费便宜得多；剩下的钱，拿去做真正的投资，实现财富增值 第三类我们要讲的伪资产，是度假屋。 很多买了度假屋的人会发现，使用频率并没有想象的那么高，但保有成本很高 度假屋满足的是心理需求，而不是财务需求。 第四类伪资产，是没有任何生产能力的投机品，主要就是金融衍生品。 对于不懂的东西，除非你真的愿意真正花时间深入研究，否则碰都不要碰，更不要花两个小时听他人去讲。 2026/07/24 发表想法
理解公司的商业模式是关键，只有理解了公司才能用简单的话写出来投资逻辑
原文：的投资产品，逻辑往往简单，几分钟就讲清楚了。比如股票投资，只要经济在上涨，同时上市公司的表现要优于行业内的其他公司，股票的价值一般就会增加。道理就这么简单。巴菲特就曾经提出，如果你打算买入一家公司，必须能用简单的语言写出它清晰的赚钱逻辑。
第五类伪资产，是工业化的奢侈品和艺术品。 2026/07/24 发表想法
只买龙头
原文：投资的时候，如果你不知道投什么，就投第一名。股票如此，房地产如此，奢侈品和收藏品也是如此。第二名、第三名，跟第一名的差距是断崖式的
最后一类伪资产，是空置的房产。 2026/07/24 发表想法
豪车其实可以归入工业化奢侈品
原文：六类伪资产：豪车、投资型保险、度假屋、复杂金融衍生品、工业化奢侈品，以及空置的房产。它们有一个共同点，就是看起来值钱，但既不产生现金流，本身还很可能持续贬值。
便宜从来不等于有价值，真正有价值的，是那些能被长期、高频使用，能够持续改善生活的东西。 2026/07/24 发表想法
所以真正的人脉资源其实是你能为别人提供什么价值。只有你对别人有价值，别人才会反过来成为你的人脉资源。所以最后的核心是提升自己的能力，让自己变得对别人有用，特别是对能力比自己强，收入比自己高等的人有价值。不是把人分为三六九等，而是有明确的目标去提升自己。
原文：我有个朋友，花了很多钱参加饭局、加入各种圈子，以为这样就能积累“人脉资产”。但如果自己没有持续付出，也没有足够的能力、资源或可信度，这些关系其实很难真正发挥作用。真正的人脉资产，不是认识多少人，而是在关键时刻，别人是否愿意信任你、推荐你、与您合作。
2026/07/24 发表想法
如果这些设备器材，加上你自己的创作能带来现金流，那它们就是工具，是资产。一只画笔在齐白石手里就是资产，在大多数人手里就是体负债，摄影器材其实类似
原文：另外一直有句老话：穷玩车，富玩表，单反穷三代，摄影毁一生。我始终有些不解： 单反器材虽价格不菲，难道是因为没有保值收藏价值？还是摄影创作耗时耗力，想要做出成绩本就极难？ 说到底，爱好本身提供的，大多只是情绪价值。可一旦用能否产生现金流来衡量，又该如何界定一件藏品，究竟是真正的资产，还是单纯的消费呢？ 作者回复：
正想要生活得比较富裕，首先要提高挣钱的效率，积攒本金。 关键一：找到有钱的行业 2026/07/24 发表想法
原文：[插图] 《财富》发布的2025 年全世界净利润最高的10 家公司 这些利润是扣除了员工薪酬后的数据，因此并不完全反映薪酬发放情况。
对于普通人来说，进科技大厂最容易的办法之一，在我看来，是学计算机科学。 要想高效挣钱，选择能赚钱的行业发展是非常关键的，这几乎决定你挣钱的天花板。 关键二：用好势能 关键三：选好部门 关键四：有一个好老板 关键五：达到高职级 大多数人来说，挣钱是财富积累的真正来源。而决定你挣多少的，不只是努力，更是五个提高效率的结构性选择：行业、势能、部门、老板、职级。这五件事，每一件做对了都可能让收入上一个台阶，做错了再努力也是低效的。 好老板不是让你舒服，而是让你变强。 做人不能懒，懒就很难有前途，也不会有“钱途” 真正影响财务状况的，往往不是一两笔大钱，而是那些看似不起眼、不断重复的小支出 你的时间、金钱和各种资源都是有限的，要把它们用在重要的人和事情上。如果你把它们随意浪费了，就没有余力去做真正重要的事。因此，每一次你说“是”，其实都是在对另一件事说“不” 人生最大的损耗，往往不是错过机会，而是把时间长期消耗在错误的人和事情上。 拒绝其实是一种选择权。你说不，是在主动决定把有限的时间、金钱和精力留给真正重要的事。 你在金钱的来往上对别人说不，从长期来讲，不是坏事。 勇于向朋友说不，先保住自己的钱，才能把有限的资源用在真正能提升收入的地方，而不是填进一个无底洞里。 副业能不能做，不能只看它能挣多少钱，更要看它会不会拖慢你主业的复利积累。技术含量高的主业，是一个会随时间持续增值的资产，轻易用它换副业的短期收入，往往是捡了芝麻、丢了西瓜。 真正值得做的副业，要么是主业势能自然溢出，要么是在为转行探路。 如果你计算期望值，把回报乘以成功的概率，就会发现，投资这种高风险的股票，平均下来能拿到的收益，大概率不会比买一只稳妥的股票更高。 最简单的办法，要么是买股指基金，要么买国债这类的产品。 人生的第一个10 万，不只是一笔钱，更是你培养财富管理习惯的重要起点。攒到它的方法说起来简单：提高挣钱效率，先存后花，不碰危险投资。但真正难的，是在年轻时就建立这个意识。第一个10 万的起点打好了，后面的路才走得稳。 重要的不是你挣了多少钱，而是你能留下多少钱。 挣大钱是提升财富上限的进阶方式，而控支出、存本金、稳底盘，是守住财富下限的基础 没见过大钱的人，往往是管不好大钱的，也很难做到让小钱有效升值。因为管钱这件事本身需要经验——往往是见过多少钱，才有可能管好多少钱 一个家庭的收入要分为三部分：日常开销、应急储蓄和长远规划 很多人是把日常开销放到一边后，再考虑其他的。但更好的做法是，先考虑长远规划，再看剩下了多少钱，应对日常开销。 普通家庭来讲，长远规划包括这样三部分：一是住房的支出，它既是开销，也是存钱的方式；二是养老投资；三是未来孩子教育的预存 如果一家企业不能够盈利，就是犯罪 人们之所以投资股指基金往往能赚到钱，这背后有两个非常基本的原因。 第一，在一个稳定发展的经济体里，人们通过劳动、创新和经营，通常会创造出越来越多的价值。 第二，总体来讲，上市公司比未上市公司更优质。也就是说，你把钱投给上市公司，资本的回报要高于整个经济体的整体回报率。
2026/07/25 发表想法
知道自己能力圈的边界很重要，知道哪些自己懂，哪些自己不懂。老话说的：知之为知之，不知为不知。
原文：知道自己做不到什么，有时候比知道自己想赚多少更重要。
真正重要的不是“钱花出去没有”，而是“花出去以后变成了什么”。同样是花钱，买书、学习、运动、健康管理，可能让财富变成未来的生产力；盲目消费、面子支出、错误投资，则可能让财富迅速流向别人。 钱在我们手里，只是一个中间状态。真正拉开差距的，是它经过我们以后，是变成了更强的自己、更稳的家庭现金流，还是变成了一堆很快贬值的东西 今天是一个数据的时代，我们对数字要敏感。在财富的获取、增值和使用过程中，更要注意识数。要了解不同数据的数量级，通过计算找出隐形的成本和花销，并对具有时间变量的数字敏感。 有了识数的意识和能力，在做财富决策时，你才知道什么值得你花注意力。 多时候，我们不是不节俭，而是算错了账：把小钱看得太重，把大钱看得太轻；把明面上的价格看得太重，把隐形成本看得太轻；把今天的支出看得太重，把时间累积后的结果看得太轻。 高财商的表现之一，就是能把模糊感觉变成清楚的计算。钱不是只在付款那一刻发生变化，它还藏在时间里，藏在使用频率里，藏在机会成本里 积跬步，无以至千里；不积小流，无以成江海 钱是一种资源。只要做的事情正确，花钱花得合理，那钱就是资本，往往就能够带来回报。这就是钱能够为你工作的底层逻辑。你要让钱加入到你生产性的经济活动中，而不是简单的消费中。这就如同在生产型的企业中，使用资金赚钱一样。 让别人为你工作 笨办法，就是买领头羊。 挣钱和赚钱的不同，挣钱用手赚钱用钱，挣钱靠的是手上的功夫和有限的时间，赚钱靠的是高层次的认知和不断复利的被动收入，赚钱是合理价格内买入自己能力圈中的优秀企业并长期持有。 钱的终极功能，并不一定用来买物的，而是用来买清闲、买空间、买不被定义的人生。 对损失的厌恶，会影响我们的判断和行动。而这种喜得厌失的本能，会让人在投资中做出不理性的决策 马尔基尔就认为，大部分普通人不要选股，也不要做波段。因为只要有了短期交易的思想，就容易被喜得厌失的情绪误导，就可能错过长期的回报。 人天生喜得厌失，对损失的厌恶远大于对收益的渴望。这个本能在投资中会导致两个系统性错误：持有坏股票不肯割肉，拿到好股票却过早卖出。人但凡想在金融市场上获得长期的收益，就不得不违背人性，克服掉喜得厌失的弱点。要做到这点并不容易，但这正是高财商的人与普通人的分水岭之一。 习语言的关键，是耐心 首先，寻找投资标的，需要耐心 既然至少要赚10 年的钱，早一年晚一年进场，真的没有什么大问题。 投资那些即便短期下跌，也永远能涨回来的产品，比如指数基金。 保持耐心是一件很难的事情，总有各种诱惑和冲动会让我们破功。所以，耐心离不开两个伴侣：自律和自控。自律是守住原则不动摇，自控是管住自己的手不乱动。 投资这件事，不需要劳模，不需要勤快，只需要不多的智慧，但需要有绝对的原则 耐心，是让财富持续增长的底层定力。挣钱时，耐心是沉淀积累、等待势能跃升；投资时，耐心是不盲目追风口、守住好标的。投资技巧可以速成，耐心只能慢培养，需要你时刻提醒自己自律和自控。原则定好了不动摇，诱惑来了管住手。 財富真正的門檻，是你能不能忍受暫時沒結果 逆向思维在投资中的第一个体现是，慢就是快。越想快速出手、频繁操作，往往越容易错失真正的回报；反而是节奏慢、操作少的人，长期下来收益更好。 逆向思维在投资中的第二个体现：少就是多。 对大部分人来说，集中精力把少量的事情做好，往往才更合适。 逆向思维在投资中的第三个体现：简单就是完美。 简单就是完美。你能看懂的东西，才是你真正能掌控的东西。看不懂的产品，复杂性本身就是风险。 逆向思维在投资中有三个体现：第一，慢就是快，少操作，让复利自然生长；第二，少就是多，让投资集中在真正值钱的地方；第三，简单就是完美，看得懂的才是能掌控的，复杂本身就是风险。这三点都违反直觉，但恰恰是高财商投资者的共同思维特征。 2026/07/25 发表想法
所以想要什么样的生活就是最根本的问题。
原文：真正的高财商，是让钱服务于你想要的生活，而不是反过来你被拥有的东西所拖累。
如果你看到一家企业的市盈率高达上万，先不要奇怪，要看它的收入支出的构成，看它的资产负债表。 巴菲特认为，你之所以买股票，是为了获得企业的部分所有权，从而获得相应的经营收益。这就可以算是一个常识。 巴菲特还认为，只投资你懂的生意。这也是一条常识 投资时也类似，不要去做自己不懂的事情。 2026/07/25 发表想法
不能从高处来处理吗？战略家是不是能看得更长远
原文：比如今天有很多人，一行人工智能的代码也没有写过，也没有为一家人工智能的企业工作过，却敢预测5 年后人工智能行业的格局。这就是不尊重常识的体现。
巴菲特还强调：你需要寻找真正具有护城河、同时是现金奶牛的优秀公司，然后长期持有 一个公司能不能抢到头版头条的位置是一回事，能不能赚钱，特别是给你赚钱，是另一回事 条我认为很重要的投资常识 第一条，失败不是耻辱，它经常发生，但是不要在同一个地方反复失败。 2026/07/25 发表想法
纪律
原文：第二条常识，贪婪和好奇是人的天性，人很难管住自己，最好的办法就是让别人管，或者让机器管。
第三条常识，任何高速增长，都有终点 最后，因为学习也是一种投资，所以第四条常识，是跟学习相关的：学习没用的专业，和投资垃圾股差不多。 在投资中有很多常识，它们本应该成为共识，但却被很多人忽视或违背。这一讲我们主要讲了4 条：第一，失败不是耻辱，要敢于适时退出；第二，人性管不住贪婪，需要外力约束；第三，任何高速增长都有终点，不会永远持续；第四，学习和投资一样，选错了方向，投入再多也是浪费。 你的世界只来自于你的认知，你所见的一切、所理解的一切，从来不是世界的全貌，而只是你认知的投射。试想当你站在一座山顶俯瞰大地，你看到的也许是远山含黛，云雾缭绕。而一个猎人看到的可能是山林间潜伏的猎物踪迹，一个地质学家看到的或许是山体纹理的形成历史。同样的风景，不同的眼睛，却勾勒出了完全不同的世界。 投资最重要的问题，不是具体买什么，而是弄清楚自己凭什么赚钱。 上帝不喜欢比自己聪明的人。同样的道理，市场也不喜欢自以为是的人，它会让财富远离那些自作聪明的人。如果一个人过分认为自己专业知识强、心理素质好，往往就是低估了市场，高估了自己 在赚钱投资上，如果抱着自己一定能赢过市场、能准确预测市场的心态，往往会走到坑里 在投资领域，常常是那些认定自己比较笨，因此不折腾的人，结果会比较好。这种自认笨人的做法，其实体现了对规律的尊重 管住手、降低交易频率，是提升投资胜率的核心前提
在我看来，比如金融业、旅游业、企业级的IT 服务等等。金融业的表现和经济周期密切相关：经济形势好，它挣钱比其他行业多很多；经济形势不好，它可能迅速滑入亏损。旅游和企业级IT 服务是个人和企业在经济形势不好的时候，可能率先裁减预算的领域。因此，这些企业的表现也是忽上忽下。 如果你投资的企业像Google 这样，本身已经把鸡蛋放在了很多篮子里，就不用太担心一两个行业的波动对它的影响。如果你投资的对象是某家证券公司，就要小心市场波动了。
真正能发现好机会的人，可能是靠运气或努力发现了别人注意不到的信息，或对同样的信息有独立判断的能力。具有这种能力的人，在心态上都是不跟风的，他们特别看重自己的独立思维。 正确的声音通常不是最响的声音。一个人，如果没有判断力，通常会接受最大的那个声音 当你周围的人都开始疯狂时，虽然他们做的事情是错的，但是他们形成的合力是非常可怕的。在这种时候，你既不要被大众裹挟、跑到沟里，更不要阻挡人潮、被踩死。这时候应该做的，是赶快躲到路边看着就好。 在市场上，第二名通常拿不到第一名的估值， 在错过某个风口后，选择去购买平替，可能是更坏的选择。 投资是认知的变现，财富是耐心的奖赏。 好企业最重要的标准，就是能够长期持续产生利润，或者自由现金流 判断一家企业是否值得投资，财务上有三个核心的指标：自由现金流，看企业是否真的在赚钱；资产负债表，看企业的家底和健康程度；资本回报率ROE，看企业用股东的钱赚钱的效率。 三个指标结合起来看，才能对一家企业的财务质量有基本的判断。 世界上有一种赚钱的好办法，就是只投资一次，然后可以反复赚钱。比如，建一个标准的足球场加上跑道，一次投资后可以反复使用，举办很多比赛。这种投资就是可持续的。我们在做个人投资的时候，也要有足球思维，不要搞奥运会思维。 1.稀缺资源往往要靠溢价获取； 2.有一种好生意是一次投入、反复收钱； 3.风险管理永远比我们想的重要； 4.真正的财富是你能调动的资源，包括你的能力。 对比面向消费者市场的生意，和面向企业级市场的生意，前者会更稳定 第一，单一技术，哪怕是核心技术，未必能构成产品的护城河。 在商业上，技术是一回事，产品是另一回事。 第二，即便全部技术都领先，也要不断进行研发投入，来维持这种领先 第三，在同一代技术里，彼此间没有太多优势、劣势可言。 了解了这三点，才能准确理解技术护城河的含义。它不完全等于技术领先，而是技术能不能持续转化为用户感知得到的产品优势。 任何好的生意、能够长期赚钱的生意，都要有这样或者那样的护城河。其中比较重要的，是技术、产品和品牌，以及资本的护城河。没有这些护城河，即便一时生意兴旺，也会失去优势 一流的人才能够把二流的项目做成一流，他们大概率能成功。但是二流的人会把一流的技术和产品做成二三流的，结果通常就是失败。 在任何时候，一个行业的领头羊都比后面的追赶者更容易成功。因此，如果分不清该投哪家，就投资领头羊。 房屋和艺术品这些非生产性资产，价值主要由供需和共识决定。共识越广泛、越持久，价值就越稳定。 初创企业的估值没有定法，但有几个角度可以参考：未来现金流、对标企业、人的价值、市场规模上限，以及看是否有领头羊地位。 第一，世界上没有那么多的财富，让每个人都实现小目标 第二，所谓财富自由，是一个动态的概念。 人往往在没有钱的时候想象财富自由，但等到真正有了那么多钱，会发现照样无法自由。实际上，真正现实的财富自由，是你确定你有足够的能力和资源，随时可以获得生存所需，可以做自己想做的事情。而不是账上存了很多钱，随便花。 第三，即便你账上有了很多钱，但当你真的没有收入的时候，心里大概率还是很慌的，因为你知道你在坐吃山空。 第四，如果所有人都变得很有钱，很多你原本能得到的资源，可能反而得不到了 对于每一个人来讲，更重要的是你的财富在全体国民当中的排名要不断靠前，而不是简单地看上去有多少钱。全体国民财富的增加，会让大家的基本生活得到更好的保障，但是你想获得一些稀缺资源，不能只靠水涨船高。 财富自由，从来不是一个可以一劳永逸的数字目标，而是一个动态的、相对的状态。你的相对位置越靠前，能调动的稀缺资源越多，花钱时的选择权才越大。 财富自由不是一个可以快速达到的绝对数字目标，而是动态的、相对的。你的财富排名要持续靠前，才能在稀缺资源面前保有选择权。躺平幻想和劫富济贫都行不通，技术进步也未必带来财富平等。 我们要不断用财富换来更多可以调动的资源，比如时间、选择权、稀缺的机会，这才是“使用财富”真正的意义 钱能买到的最珍贵的东西不是奢侈品，而是选择权。 财富自由的本质是一种生活状态，而非单纯的数字积累。真正的财务自由是拥有对生活的自主权，不必为了金钱而被迫做自己厌恶的事情，并具备应对基本生活需求的物质基础。 普通人認為"賺到1000 萬就不幹了"，這是"終點型"思維——錢是目的，工作是手段。 但頂級富豪是"槓桿型"思維——錢是資源，工作是放大器。 所以矛盾不是真的矛盾，是兩種不同的生命模式。一種是"我有錢了，所以我可以不做我不喜歡的事"；另一種是"我有錢了，所以我可以只做我真正想做的事"。後者看起來更辛苦，但其實是另一種自由——不是免於工作的自由，而是選擇工作的自由。
买房通常要遵循三个原则：住得够长才买、自住房量力而为、投资房必须有正向现金流。此外，还要记住：房子是用来住的不是用来炒的，地段往往决定长期回报，不要用房子抵押贷款，房子产权必须清晰。 买房是很多人一辈子最大的一笔支出，这个决策做不好，它就可能成为你的负担 你希望孩子成为什么样的人，自己就先成为什么样的人。每个你不喜欢孩子的行为，都有家长的影子，而孩子的美好品质也是你的熏陶渐染的结果。 两个人三观一致才是家庭平稳和谐的基石，其中价值观尤其关键，因为当爱情褪去光芒，剩下的才是抵御一地鸡毛的本钱 门当户对，表面上看是物质条件的匹配，但更深层次上，它是双方家庭在消费观念、抗风险能力乃至人生规划上的同频共振 一个自律、可靠且务实的伴侣，能够为你释放巨大的精力。当日常的琐事与财务的焦虑被共同分担，你便有了更多的能量去专注事业、提升自我。好的伴侣就像人生的杠杆，能够撬动你的成长速度，让彼此在相互扶持中实现财富与认知的双重跃升。 培养孩子财商，最重要的不是尽早教他买基金、看收益率，而是让他慢慢明白：钱有来处，也有用途，更有取舍。孩子若只知道想要什么就有人付款，很难真正理解金钱；但如果父母总把钱说成压力和焦虑，他也可能把理财理解成一味节省。更好的方式，是让孩子在安全范围内，慢慢参与家庭生活中的真实选择。 在看一家企业的估值时，主要要看它当下和未来能持续产生多少现金流。 企业估值的核心不是看成本，也不是看历史股价，而是看两件事：未来能持续产生多少自由现金流，以及这件事的风险有多大。现金流越稳定、风险越低，企业的价值往往就越高。 对大多数投资者来说，不需要精确计算每一个数字，但要养成一个习惯：看到一家公司，先问现金流从哪来、稳不稳、风险大不大。想清楚了这些，估值就有了方向。 2026/07/27 发表想法
有赌性的女人也不能找
原文：第一，有赌性的男人不能找。
第二，长不大的男人，特别是妈宝男，不能找。 第三，过分情绪化的人不能找。 如果你是一个女生，在找伴侣时，最好避开有赌性的人、过度依赖原生家庭的人，以及情绪化的人。 如果你是一个男生，在我看来，同样有三种女生不能找。 第一，滥情的不能找。 第二，极度拜金的，或者爱买一堆没用的东西的，喜欢贪便宜的人，不能找。 第三，“扶弟魔”，也就是过分补贴原生家庭弟弟的人，不能找。 婚恋对财富的影响，远比很多人意识到的要大。一个“负资产”的配偶，可能会抵消你多年来精心积累的财富。 从这个角度考虑，我们要避开有赌性、长不大、过分情绪化的人；也要避开滥情、极度拜金和贪便宜，以及过度补贴原生家庭的人。这些特质在成年人身上很难改变，我们能做的是从一开始就做出好的选择。 赌徒心理的本质是“侥幸”，做事不靠踏实努力总想着走捷径和喜欢all in，不懂得留后路和控制风险。这种心态会渗透到生活的方方面面，让家庭永远处于不稳定的状态。 那些还活着的富豪们，都教育子女要自食其力，花钱做自己想做的事情，而不是无所事事，更不是糟蹋财富。于是你会看到，在美国，很多富豪家的孩子都能自食其力。 如果你发现孩子不是读书的料，就不要勉强了。对不富裕的家庭来说，与其花很多钱上一个野鸡大学，最后对就业却没什么帮助，不如一开始就把目标定在如何就业上。 只要孩子懂得，钱是有用的资源，是用来做有意义的事情的，财富的传承就不算失败，教育也不算失败。 财富跨多代传承非常难，因为社会整体不允许，守成的后代也很难驾驭巨额财富。与其把精力放在怎么传递财富，不如放在怎么传家风、怎么投资教育。同时，教育投资要量力而行，不同家庭有不同的策略，核心原则是一条：让孩子建立正确的金钱观，知道钱是用来做事情的，而不是用来挥霍或者依赖的。 人到了50 岁，有两件事特别需要干。 第一件事，是把自己过去的经验和才能兑现。 第二件事，把投资重心从增长型转向价值型，让钱稳稳地为你工作。 到了50 岁后，还有几件事最好少干。 第一件事，是伤身体的事情。 第二件事，不要为了所谓的真爱，做出格的事。 按照芒格的思想，自制力是很重要的。如果一个人管不了自己在生理上的欲望，那大概率也控制不了自己在财富上的欲望。而无法控制自己的欲望，是获得和保有财富的大敌。 第三件事，除非你的居住条件特别差，否则到了50 岁，就不建议再投资房地产了。 更糟糕的花销是买一辆跑车，这是第四件要少做的事。 按照芒格的观点，抱着“这回不一样”的想法的人非常普遍，但他们大都会以失败收场 60 岁之后，在财富上应该做的是守成，不是开创。不被自己的贪念欺骗，不被身边的亲友掏空，不让财富在身后变成家人的负担。这些事做好了，多年积累的财富才真正有意义，才能真正服务于我们的晚年生活。 生命、健康和时间。这些都是我们宝贵的人生财富。 芒格后来在总结他的成功经验时，通常也会把活得长放在前面。比如他说：“一个是不犯傻，另一个是活得长，做到了这两点，你一定是人生赢家。” 投资只要你不蠢，也能克服人性，就很有可能享受到健康长寿带来的复利效应 很多人觉得富人比穷人更长寿，因为统计的数据确实支持这个结论。但现实的情况是，能够成为富人的人，常常也更自律。相反，富裕而生活无节制的人，通常也不会活得很长。 时间、信息和财富是一个等边三角形的三个顶点。它们之间可以相互转换。一般来说，富人是拿钱换时间和信息，结果越来越富；穷人普遍是拿时间换钱，这让他们很难摆脱贫困。 时间是不可再生的财富，要把它花在更值得的地方，而不是浪费掉。 让经验和财商不足的人控制家庭财政权，是积累财富的大忌
给时间做一次“断舍离”。砍掉那些可有可无的饭局、刷不完的短视频，还有替成年子女瞎操心的那点执念。 每月一次15 分钟的财务小会，明确谁管进攻（投资）、谁管防守（日常和大额支出双签）——这把年纪才懂，年轻时觉得谈钱伤感情，现在明白不谈钱才真的伤感情。 以前觉得身体是工具，现在才知道身体是本钱 2026/07/27 发表想法
这里的现金还要考虑绝对金额，比如够3年生活费，或者有老人要留多点医疗备用，有孩子要留有教育费用等
原文：比如说，你事先想好了投资的配比，除了自住房外，70%是股票，20%是债券，5%是现金，3%是贵重金属，2%是虚拟货币
真正做长期投资的人，是不关心资产的短期涨跌的，他们只关心配比是否该调整了 顺便说一句，梵克雅宝情人桥手表从产品的角度来讲，真的特别有新意，但是要买它得先准备好30 万美元。 高财商的人，往往不相信自己有比别人更好的运气，也不相信命运会垂青自己。他们总是把情况想得比较严峻，把各种坏的可能性都想到，然后尽量避免最坏的情况发生。当然，最后的结果是，这些人的运气通常比他人要好，这是因为他们为避免坏情况做了很多准备和努力。
来自微信读书