夜雨聆风周末看到一组数据，挺扎心的。截至今年5月中旬，沪指4200点附近，全市个股5400+只。但是股价低于3000点的个股约4000只，占比74%；这4000只个股里，大约有1700+只，股价还在2800点下方。所以，这两年的牛市，是少部分公司和少部分人的牛市，是指数的牛市，却很可能是多数散户的熊市。
过去一年中，经常有同学问我，说老师的“AI，顺周期，电”的大方向为什么不变一变，尤其是某个赛道途中调整期，还有早在2024年初我们就锚定AI是这轮牛市的“唯一主线”，这些观点我从未变过，可能我点评或者看好的方向也有阶段性低于预期的，但事实就是，在我框定的范围内找机会，咬定AI不松手，无论你交易水平如何，终归是能做到高胜率和跑赢大部分散户的。
很多人在长期的震荡向上趋势中都会或多或少地丢弃一些曾经坚定持有的好公司筹码，不妨回想一下，去年年底，今年年初，你的持仓里，有多少卖出以后就买不回来的好机会。所以上周四面临大跌，我们花了大半篇幅去解读主力思维，帮大家看懂筹码游击的底层逻辑，甚至规划了周五的早盘买入节点，是为了帮助大家提升敢于买入或者接回的勇气。但围绕机会选择时，就很简短，大跌前看好什么，跌下来继续看好，罗列的那些老朋友，AI的核心资产，周五没有走得差的吧。接下来还是这个思路，对于指数，我们确实需要把握一些途中的节奏感，但对于机会的选择，还是聚焦“AI，顺周期，电”，哪怕有些短期走得弱的，耐心一点，用年度思维去看待这些长逻辑。
周末消息面最大的变化是美伊冲突，虽然今晚川普发推又有点反复，但这一次的“协议”签定很大概率能成。首先是加入了多国通话的机制，沙特，阿联酋，卡塔尔，巴基斯坦，土耳其等，加上以色列的单独通过，这是总统级“确认协议框架”的通报，参与国覆盖整个中东，是超预期的。且美方这次对协议的表述，用词是“谅解备忘录”而非“临时停火”，事关可能的60天停火，以及霍尔木兹海峡的通航，咱们静待后续的官方消息吧，看看我之前预判的，川普不会把这场战事拖入下半年的预测是否能应验。
这是对全球股市和大宗商品市场的一次潜在利好，资本最不喜欢的就是“不确定性”。当下被这场战争拖累的全球经济增速以及美国高通胀数据，这些都会间接影响美联储降息的预期，起码现在看到正面的叙事，能够对冲一下刚刚就职上任的凯文沃什的悲观预期。
周四下跌的盘中，我们确定了不要在急跌时割肉，先稳住心态。跌完当晚就确定了谨慎做多的思维转变。谨慎体现在我们不是ALL IN的押注，还是分批推进的思路，周五看到很多人在算账，说周四跌了多少，周五回来多少，有不少同学都实现了利润反包，这一步棋咱们下对了，当时增强信心的第一步。那接下来还要做好市场会反复磨底，筑底的心理准备，这里更多是拥挤赛道堆积大量浮盈盘后的洗盘，那么一根大阴线可能还不够，这只能杀掉一批最浮躁，心态最差的筹码，后期还会有消磨耐心的阶段，最大的特征可能就是进入“高波动，多分歧，容错率低”的博弈周期。
在交易上，除了继续践行阴买阳，低吸不追高的打法，还要强调一个细节：“不追高潮，不割情绪低点”。
不追高潮我们这大部分同学都已经能做到，但当出现周四大众急跌跳水时刻，很多人还是会不由自主的本能性恐慌，跟我时间比较久的同学都知道，即便减仓，我也不会劝大家在情绪低点时盲目割肉，通常会等待修复阶段减亏离场，更不用说后续很多洗盘式的情绪杀跌，希望大家多珍惜自己手中的好公司低位筹码，加强情绪管理能力，对一些短期波动，需要有战略定力。
上周英伟达财报发布之后，本来当天晚上是要拆借下一代服务器的增量环节的，结果遇到大跌日，我们就没细说，今天简单说一下。(这张让AI做的图不算完整，但有利于理解下一代英伟达RUBIN架构的算力服务器的产业链构成，建议保存）
光通讯的增量看似不大，那是因为原本基本盘就很好，价值量也足够高，肯定还是继续看好，不展开了，核心大票，光纤光缆，光芯片，光设备都继续看好。
如果只看增量，PCB和MLCC是比较突出的，这也是周五为何PCB链更加强势的原因之一。
我们策略对PCB的态度一直很坚定，在光通信走到高位时也很明确地看好部分资金高切低PCB和国产算力，所以个股没啥多的变化，还是确定性买下游的PCB制造商，弹性看上游各个细分。
PCB产业链在当下是有叙事逻辑和风口的，买光的机构一般都会配PCB，所以出海算力的两大核心板块会继续轮动前进，之前看好的观点和股池基本都保持一致。这里面持久战+游击战的区分就是下游大票坚定长持，无惧途中波动；上游轮动打游击，技术择时大于选股。
MLCC（片式多层陶瓷电容器），去年我们讲过，在军工板块和AI板块都讲过，属于电子元件的核心赛道，电阻，电感等产品为主。如果PCB被称为工业之母，那么MLCC就是“电子工业大米”。
这个行业的高端产品基本被日韩的公司垄断，台系的公司居中，大陆处于国产替代中，中低端产品较多，量大管饱，汽车，军工都能做，但英伟达AI算力服务器的增量，其实我们还到不了大规模供应的阶段，所以当下更多是叙事逻辑，更偏向于高端涨价后的行业向下传导，行业整体确实有涨价，景气度在提升带来的催化。
这个赛道偏情绪，看长做短可博弈，分歧阶段更佳。
因为目前不涉及太具体的英伟达链的供应价值，所以比较模糊，我们就不深入研究了，后续会继续跟踪产业进度，看看能不能看到比较长的趋势潜力。
液冷和电源也是增量环节。都是老朋友赛道了。电源之前教讲很多次，不少公司都走出来了，回看一下吧。这两个赛道很可能是轮动补涨方向，想搞的话盯着自己买过的，熟悉的公司更好，再复习跟踪一下吧。
国产算力连续讲了快一个月了，今天不点股也不多聊细分，周末消息面传的最多的就是很多半导体公司的“大股东减持”新闻，这种减持不会影响大趋势，涨高了人家卖一点很正常，大基金不也专挑上涨阶段减持么。而如果因为减持，带来途中分歧，当倒车接人的机会，特别是协议转让走大宗的要比直接二级市场卖得好。
这一波我对国算的期待值是走长趋势，跟过去两年都是每年冲一次上升波段，然后就熄火半年形成区别，今年是有机会走出慢趋势，长趋势的。所以这个节点，需要一些耐心和魄力，还是坚定看好那些核心大哥带队，趋势没走完，途中若有颠簸，那就坐稳扶好，对于没有国算持仓的同学来说，有回踩，要敢博弈。
电力是下跌时，我列在AI算力之后的第二个值得低吸的方向，“十五五”规划的六张网就有电力网，算电协同是长期暗线，厄尔尼诺效应要给这个夏天多点热浪，之前我们长期聚焦的主要是SST固态变压器（包含SIC供应链）和北美缺电逻辑的电网设备，数据中心供电的泛电源，还有新能源（储能，锂电，风电）。还有一些短期具备题材属性的，比如算电协同。
但看电网设备，有些已经被市场完美验证，有些也在逐步被资金发掘，还有很多是位置高位震荡。但电力方向还有不少跌出来的“洼地”。
对于电力相关的逻辑，我一直强调就两个字：坚定，今天再加两个字：长期坚定，本周也会再复习复习，快到节点了。
短期题材类游击战还是继续看好商业航天和物理AI（机器人，无人驾驶）
商业航天短期最大的催化是6月份的SPACEX的IPO。短期AI和机器人都会更强势，但航天今年会有下一次躁动时刻的。
机器人我比较念旧，做熟不做新，短期也没啥实质性产业变化，还是调整时间较长了，筹码洗得比较干净，资金高切低胜率高一些，可以玩。
无人驾驶，每次都雷声大雨点小，当短期套利先。
本周先看出海算力的PCB和MLCC，液冷电源这些逻辑能不能走出热度的延续性，然后看国算的韧性，电力方向比较随机，但只要是低位拿的筹码不用担心胜率。机器人和航天找阴买阳卖的打游击战机会。
至于指数，不用太在意，最好是震荡+重心抬高的磨底走势。开篇的数据就是告诉大家一件事，你买对逻辑，多打持久战，盈利跟指数又有多大关系呢？上周大跌后我们抄底加了点仓位，近期就在6-7这个仓位区间波动即可，短线打游击的灵活仓位可以不算，但前提是你要有纪律。
短期更建议博弈个股趋势延续，而非低位个股的补涨，聚焦核心公司
今天美股和港股都休市一天，在没有外资和外围指引的情况下，要考验一下内资机构了，我觉得趁着外资休息，拉一拉总比为别人挖坑要好,别让我们看不起你，内资机构。
保持乐观，注意节奏~
