对AI的焦虑大可不必,大机会还在后面!
这两天很多投资人被AI逼空的非常焦虑了，段子也很多…
我强烈建议大家不要焦虑，在量化占比越来越高的A股，未来行情的极致演绎一定是会反复出现的状况。
今天是AI，明天可能是别的，如果要因为这种市场的极致交易焦虑，未来还有的是让你焦虑的时候。
市场上一大半的活跃资金在做动量交易，这个市场能不极致么？
作为主观的投资者，我觉得一定需要习惯你未来90%的收益会出现在5%的时候…
熬不住寂寞，总想跟着活跃资金一起做动量交易，结果大概率就是养料而已。
不知道有多少投资者经历过移动互联网那一轮产业趋势，我简单帮大家回顾下。
2013-2017年移动互联网的投资主要是硬件，伴随智能手机的发展，给智能手机做配套的硬件企业得到了快速的发展机会，很多实现了收入和利润的爆发式增长，相关公司股价也都是暴涨。
但这压根不是移动互联网时代的胜负手，这批硬件公司99%都在2017年之后脚踝斩…创造的真实的赚钱效应非常有限。
这一年移动互联网真正的投资机会应用爆发，头部公司比如腾讯都涨了10倍，一些小互联网公司涨了几十倍…另一只超级大牛股苹果也是在这一年开始被巴菲特买入，成为了巴菲特投资生涯中赚钱最多的公司。
所有硬件企业都是制造业，制造业最重要的特性就是两个字–通缩。
稍微拉长来看制造业一定是一个通缩环节，长期来看需要制造业通过不停的降低成本，降低价格，降低毛利率实现终端的降本，进而推动应用快速的爆发。
制造业的通胀一定只存在于行业发展的早期，由于行业快速爆发下的供需失衡出现短暂的通胀，量价齐升。
行业发展初期，也会出现技术进步快，零部件升级迭代快带来了毛利率持续提升，比如智能手机当年的镜头（像素升级，数量升级），以及现在的光模块（从400g，到800g，到1.6T）。
但只要技术迭代放缓，相关公司一样会回到通缩的局面中，产品价格一年不如一年，毛利率持续下滑。
还有一种更糟糕的情况是，技术迭代导致需求彻底消失，比如当年的汇顶科技，也是一家曾经几十倍涨幅的公司，抓住了智能手机从电容式指纹向屏下光学指纹升级的历史性机遇，成为全球指纹识别芯片龙头。
但后来超声波指纹模组技术出现，在高端领域彻底替代了光学指纹模组，汇顶科技很快就暴跌回了原点。
技术发展的过程中虽然会出现阶段性的硬件通胀，但技术的进步和变化同样是很快的，有些被技术颠覆的公司，消失甚至都只需要一瞬间。
而且智能手机发展过程中，短期通胀的越快的环节，往往最后是被颠覆的最快的，因为终端企业一定要找到新技术去解决高昂的供应链成本，找不到新技术就要扶持新的玩家，总之一定要降本以实现应用的爆发，实现真正的ROI转正。
这里注意一个细节，我写的是这批硬件公司90%都在2017年之后脚踝斩，其实还有10%的硬件公司真正赚到了移动互联网这个产业趋势的钱。
不是所有硬件企业都会跌回原点的，也有少量真正优秀的企业能把握住产业的发展，逐步壮大，逆天改命，成为巨头。
立讯精密属于自身的管理研发能力极强，能持续的扩展自己的边界的企业。
比如立讯在消费电子时代就从马达，连接器这种单一零部件做到了模组，最后从模组做到了组装，从iphone做到了airpods，通过品类的扩张，份额的扩张对抗了制造业的这种通缩，实现了长期的增长。
海外的一些制造业企业比如台积电，本质上是一直在通过产品的迭代升级满足客户需求（半导体制程的升级），后来甚至产品被用于了更多领域（从智能手机到数据中心）。
有的企业横向发展，通过品类，产品类别的扩张，对冲了制造业本身的通缩和收缩。
还以一些企业走向了纵向发展，通过持续的迭代产品，升级产品，淘汰竞争对手，实现毛利率的稳定甚至提升。比如台积电，目前几乎只有台积电具备3nm及以下高端制程的供应能力。
某种程度上说，好公司是不需要好价格的，好公司永远只输时间。
比如你在2021年新能源最高点买入宁德时代，你到今天也是赚钱的，只是赚多赚少的问题；消费电子最高潮时你去买台积电立讯精密，到今天还是能赚钱。
优秀的公司就是可以穿越周期。
但前提在于是优秀公司。
很多人现在都在焦虑AI硬件要不要追，不如回头来回答这个问题，你想追的公司是好公司么？能穿越周期么？
你想买的企业是那90%平庸的企业，只不过是撞上了一轮产业趋势，误打误撞赚到了钱？更过分的是你想买的企业是不是压根就是个骗子，只是想在这一轮产业趋势中通过忽（送）悠（样）做高股价，炒股减持收割韭菜？
还是企业拥有极强的战略管理能力，迎合了新一轮产业趋势的变化，会在未来AI产业持续发展的过程中真正的受益，穿越制造业通缩的周期，实现自身跨越式的成长？
仔细想一想，答案可能就很清晰了。
夜雨聆风
