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纳斯达克指数受人工智能(AI)乐观情绪推动创下历史新高
- 由于市场对霍尔木兹海峡有望重新开放抱有乐观情绪，本周美股三大股指全线上涨。本周标普 500 指数上涨 1.21%，纳斯达克指数上涨 2.06%，道琼斯指数上涨 0.28%
- 伊朗表示，如果华盛顿接受其条件，伊方愿在七天内重新开放霍尔木兹海峡，并与美国重启核谈判。周四，路透社报道称，美伊谈判代表正在纽约探讨一项分阶段协议，以结束中东冲突
- 美国 WTI 原油期货本周走低，跌至每桶 93 美元附近
- 周四，美国 10 年期国债收益率攀升至 2007 年以来的最高水平，而 30 年期国债收益率则创下 2004 年以来的新高
- 中国国家主席本周访问华盛顿，与特朗普总统举行了一场关乎重大战略利益的重磅峰会——这是他十多年来首次对美国进行国事访问。中美两国同意将当前的贸易休战期延长两个月，将截止日期从 11 月 10 日推迟至 1 月 10 日
- 由于国债收益率飙升以及美元大幅走强打压金价，GLD 本周下跌了1.93%
在消化了上周美联储的加息决定后，随着强劲经济数据的出炉，本周美国股市强势走高。美国 8 月零售销售月率录得 1.2%，高于预期的 0.8%；同时，美国制造业和服务业 PMI 采购经理人指数双双创下多年新高。这表明美国消费者支出和企业活动几乎没有放缓的迹象，为美联储继续保持鹰派姿态提供了支撑。CME美联储观察工具（FedWatch Tool）目前显示，市场已完全计入美联储将在 10 月会议上加息一次的预期，并预计 12 月会议上再次加息的概率已超过 50%。
本周纳斯达克指数也创下历史新高，这主要是受 Meta 的推动——该公司本周发布了全新的 AI 智能体“Muse”。此外，美光（Micron）和应用材料（Applied Materials）等半导体概念股本周亦表现强劲。
由于高企的能源价格与创历史新高的国债收益率持续推升市场对美联储需进一步加息以遏制通胀的预期，本周金价承压走低。
周四，因也门胡塞武装向沙特阿拉伯发射弹道导弹，引发市场对关键能源基础设施遭受破坏的担忧，原油价格随之走高。周五，据路透社报道，美伊谈判代表正在纽约探讨一条退出战争的分阶段路线，油价随后小幅回落，但仍维持高位。然而，无论是伊朗重新开放霍尔木兹海峡，还是美国解除对伊朗的经济封锁，美伊双方都不愿成为率先放弃自身筹码的一方。
美联储的鹰派立场也在本周的官员讲话中得以体现。费城联储主席保罗森（Paulson）表示：“将通胀率放缓至 2% 是当务之急，而且……如果形势如我预期般发展，适度进一步紧缩可能是合理的。”纽约联储主席威廉姆斯（Williams）指出：“到今年年底前，可能‘有必要再次加息’。”
周五，美国 10 年期国债收益率飙升至 5.21%，创下数十年来的新高。CME美联储观察工具（FedWatch Tool）目前显示，市场预计美联储在 10 月会议上加息 25 个基点的概率为 66.4%，在 12 月会议上再次加息 25 个基点的概率为 52.6%。
从历史来看，当中美关系改善时，黄金往往表现不佳；但如果双边关系未能取得重大突破，金价可能会重新走高。下周，投资者将密切关注周五公布的美国非农就业报告（NFP）。如果非农就业数据表现强劲，可能会给金价带来更大压力，并为美联储进一步加息提供更多依据。
每周一股
本周，我们希望向读者介绍Endeavour银业公司（Endeavour Silver Corp.，代码：EDR.TO）。这是一家中型白银和黄金生产商，在墨西哥和秘鲁拥有在产矿山。
Endeavour银业的旗舰矿山是位于墨西哥哈利斯科州（Jalisco）的 Terronera 银金矿。Endeavour银业自主成功开发并建成了 Terronera 矿山，并于 2025 年 10 月实现商业化投产。Terronera 预计每年可生产 400 万盎司白银和 38,000 盎司黄金，矿山寿命为 10 年。该矿山目前已成为该公司运营成本最低的资产。
位于墨西哥杜兰戈州（Durango）的 Guanacevi 银矿是Endeavour银业的传统老牌资产（Legacy Asset）。截至 2026 年 9 月，由于主球磨机出现机械故障，该矿山的日处理量经历了阶段性下调（从每天 1,100 吨降至 600 吨）。所幸的是，所需维修零部件已运抵现场。
Endeavour银业的第三项资产是位于秘鲁的 Kolpa 银矿。预计 Kolpa 在 2026 年的白银当量（Silver Equivalent）产量将达到 440 万至 490 万盎司。Endeavour银业设定的 2026 年合并总产量目标为：白银 830 万至 890 万盎司，黄金 46,000 至 48,000 盎司。
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